미국 주식/개별 기업 이야기

애플(AAPL) 2025- 1Q 실적 분석(2025.1.30.)

미주동석스 2025. 2. 2. 06:59

1. SUMMARY

  1. 애플은 2025년 1분기 총매출 1,243억 달러(+4.0% YoY)와 주당순이익 2.40달러(+10.1% YoY )를 기록하여, 각각 시장 추정치인 1,241억 2000만 달러와 2.35달러를 상회하는 성과를 보였습니다.
  2. 서비스 부문 매출은 263.4억 달러(+13.9% YoY ), Mac과 iPad 매출은 각각 +15.5% YoY , +15.2% YoY 의 성장세를 기록하며 전체 매출 성장에 크게 기여하였습니다.
  3. 아이폰 매출은 691.4억 달러로 전년 대비 –0.8% YoY 감소하였으며, 특히 중화권에서는 전년 대비 약 -11.1% YoY 하락해 시장 기대에 미치지 못한 것으로 나타났습니다.
  4. 팀 쿡 CEO는 어닝콜에서 Apple Intelligence 기능이 적용된 시장에서는 iPhone 16의 업그레이드가 촉진되었으나, 중국 등 일부 지역에서는 해당 기능 미출시가 부진의 원인임을 설명하였습니다.
  5. 중국의 AI 스타트업 DeepSeek가 600만 달러라는 낮은 개발비로 고성능 AI 모델(R1)을 선보여 비용 효율성 측면에서 주목받고 있습니다. 이는 AAPL이 AI 기술 도입 시 개발 비용을 크게 절감할 수 있다는 점에서 긍정적인 영향을 미칠 것으로 전망됩니다.
  6. 애플은 AI 칩(Apple Silicon) 및 온디바이스 AI와 프라이빗 클라우드 컴퓨팅을 결합한 하이브리드 모델을 통해 경쟁력 있는 AI 기능을 제공하며, 인도 등 신흥 시장 진출 및 생산 다변화 전략으로 중국 부진을 보완하려는 노력을 지속하고 있습니다.

출처 - Consensus Gurus(좌), Appeconomyinsights(우)

 

 

애플(AAPL) 2025- 1Q 실적 분석(2025.1.30.).pdf
1.44MB

  • 총매출 및 EPS: 2025년 1분기 총매출은 1,243억 달러(+4.0%), 주당순이익은 2.40달러(+10.1%)를 기록하여, 각각 시장 추정치를 소폭 상회하는 성과를 나타냈습니다.
  • 장후 주가 반등: 실적 발표 후 초기 주가 하락에도 불구하고, 가이던스 및 긍정적인 어닝콜 내용이 반영되어 최종적으로 약 3% 상승하며 마감되었습니다.
  • 서비스 부문 성장: 애플의 서비스 매출은 263.4억 달러(+13.9%)로, 구독형 서비스 및 애플 생태계 확장이 견인 요인임을 보여줍니다.
  • Mac 부문 성과: Mac 매출은 89.9억 달러로 +15.5% 증가, 신형 M 시리즈 칩 탑재 모델의 성능 향상이 주요 성장 동력입니다.
  • iPad 부문 성과: iPad 매출은 80.9억 달러로 +15.2% 성장하였으며, 특히 교육 및 재택 근무 수요 증가가 긍정적 역할을 하였습니다.
  • 아이폰 매출 정체: 아이폰 매출은 691.4억 달러로 –0.8% 감소, 이는 2023회계연도 1분기 이후 처음 나타난 수치로 제품 포화와 경쟁 심화가 원인입니다.
  • 중화권 매출 부진: 중화권(중국, 홍콩, 대만 등) 매출은 전년 대비 약 11.1% 감소하여, 전체 중화권 매출 역시 –11% 하락한 것으로 집계되었습니다.
  • Apple Intelligence 부재 효과: 팀 쿡 CEO는 중화권에서 Apple Intelligence 기능이 미출시되어 매출 감소에 영향을 미쳤다고 설명하였습니다.
  • Apple Intelligence 기능: 현재 Apple Intelligence는 글쓰기 도구, 이미지 생성 및 편집(Genmoji, Image Playground), 대화형 Siri, 시각 인텔리전스, 사진 정리(Clean Up) 등 다양한 기능을 포함합니다.
  • 글로벌 확장 계획: Apple Intelligence는 2025년 4월부터 프랑스어, 독일어, 일본어, 한국어 등 주요 언어 지원으로 확장될 예정입니다.
  • 프라이빗 클라우드 컴퓨팅: 애플은 기기 내 AI 처리와 필요한 경우 클라우드 보조 연산을 결합한 하이브리드 모델을 통해 보안 및 효율성을 동시에 확보하고 있습니다.
  • 엣지 AI 전환: AI 연산이 데이터센터 중심에서 엣지 AI로 이동하는 추세 속에서, 애플은 자체 Apple Silicon 칩으로 기기 내 AI 처리를 최적화하고 있습니다.
  • DeepSeek의 파급 효과: 중국 AI 스타트업 DeepSeek가 개발비 600만 달러 이하로 고성능 AI 모델(R1)을 선보이며 AI 비용 효율성에 대한 시장의 관심을 불러일으켰습니다. DeepSeek의 저비용 모델은 엔비디아 등 미국 기술주에 부담을 주며, 애플은 상대적으로 적은 AI 자본지출로 효율적인 성능을 유지하는 전략을 보이고 있습니다.
  • AI 칩 및 비용 절감: 애플은 고가의 엔비디아 칩 대신, 2024년 12월부터 아마존의 커스텀 AI 칩 '트레이니엄2' 혹은 구글의 TPU를 활용하는 등 AI 비용 절감을 위한 전략을 모색하고 있습니다.
  • 하드웨어-소프트웨어 통합: 애플은 자사 Apple Silicon과 소프트웨어 최적화를 통해 온디바이스 AI 성능을 극대화하며, 경쟁사 대비 뛰어난 전력 효율성을 자랑합니다.
  • 재무 건전성 개선: 총 부채는 –10%, 유동 부채는 –18.2% 감소, 총 자본은 +17.2% 증가하는 등 재무 구조가 견고하게 개선되었습니다.
  • 운전자본 관리 개선: 매출채권 및 재고자산이 각각 –11.3%, –5.1% 감소하며, 운전자본 관리 효율성이 향상되었습니다.
  • 주주환원 정책: 자사주 매입 236.06억 달러, 배당금 지급 38.56억 달러 등 주주환원 정책을 적극적으로 실시하였습니다.
  • 환율 영향: 강달러가 미국 외 매출에 약 2.5%의 부정적 영향을 미치고 있으나, 제품 믹스 개선과 비용 절감 효과로 상쇄될 전망입니다.
  • 신흥 시장 인도 전략: 인도 시장에서는 스마트폰 보급률이 낮은 만큼 성장 여력이 크며, 팀 쿡 CEO의 인도 방문과 오프라인 매장 확장이 이를 뒷받침하고 있습니다.
  • 인도 시장 성과: 2023년 인도 내 아이폰 출하량은 1,000만대를 돌파했으며, 프리미엄 스마트폰 점유율이 6.4%에 이르는 등 큰 폭의 성장이 관측됩니다.
  • 향후 가이던스: 애플은 2분기 매출 성장률을 한 자릿수 초중반으로, 매출총이익률은 47% 중반대로 전망하며, 이는 애널리스트 예상과 부합하는 수치입니다.
  • 경쟁력 및 수익성 지표: 애플은 높은 ROA, ROE, ROI 등 수익성 지표를 통해 경쟁사 대비 효율적 경영을 입증하고 있으며, 이는 향후 자사주 매입 등 재무 전략의 여력을 보여줍니다.

 

저작자표시