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애플(AAPL) 2025-1Q 어닝콜 완벽 정리1 - 실적 분석

미주동석스 2025. 2. 2. 07:34

애플(AAPL) 2025-1Q 어닝콜 완벽 정리1 - 실적 분석.pdf
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1. 실적 하이라이트

애플은 이번 분기에 여러 면에서 역대 최고 기록을 경신했습니다.

  • 총매출: 1,243억 달러, 전년 동기 대비 +4% 성장(약 174조 4,379억원)
  • 주당순이익(EPS): 2.40달러, 전년 동기 대비 +10% 상승(약 3,368원 수준)
  • 서비스 매출: 263억 달러, 전년 동기 대비 +14% 성장(약 36조 9,095억원, 역대 최고 기록)
  • 활성 기기 수: 23억 5천만 대로 기록 경신

애플은 이번 분기에 역대 최고 매출과 주당 순이익을 달성했고, 서비스 부문과 기기 사용자가 모두 크게 늘었습니다. 

출처 - Appeconomyinsights

 

2. CEO 팀 쿡의 발표

애플의 CEO 팀 쿡은 어닝콜에서 애플 인텔리전스(AI) 와 프라이빗 클라우드 컴퓨팅 에 대한 부분을 매우 강조했습니다.

  • Apple Intelligence (애플 인텔리전스)
    • 2024년 10월 미국 영어 버전으로 처음 선보인 후, 12월에 기능을 추가하고 적용 국가를 확대했습니다.
    • 현재 호주, 캐나다, 뉴질랜드, 남아프리카, 영국 등에서 사용 가능하며, 2025년 4월부터 한국어, 프랑스어, 독일어, 이탈리아어, 포르투갈어, 스페인어, 일본어, 간체 중국어 등 추가 언어 지원과 현지화된 영어(싱가포르, 인도)도 제공될 예정입니다.
    • 기능으로는 글쓰기 도구, Image Playground 및 Genmoji(재미있고 독특한 이미지 생성), 추억의 동영상 만들기, Clean Up(사진 보정), 카메라 제어를 통한 시각 인텔리전스, 그리고 더욱 자연스럽고 대화형인 Siri 등이 포함됩니다.
    • 또한, iOS, iPadOS, MacOS에서 GPT 채팅 기능에도 원활하게 접근할 수 있어 사용자 경험을 크게 향상시키고 있습니다.
  • 프라이빗 클라우드 컴퓨팅
    • 애플은 자사의 강력한 보안 및 개인 정보 보호 기능을 클라우드로 확장하는 프라이빗 클라우드 컴퓨팅 기술을 도입해, 사용자의 데이터를 안전하게 보호하면서도 AI 기능을 제공하는 데 집중하고 있습니다.

즉, 팀 쿡은 애플이 AI 기술을 통해 사용자 경험을 혁신하고, 보안 및 개인 정보 보호에 힘쓰고 있음을 강조했습니다.

 

3. 제품별 실적 분석 – iPhone은 주춤, Mac과 iPad는 선전!

애플의 제품별 실적은 부문마다 차이가 뚜렷하게 나타났습니다.

  • iPhone
    • 매출: 691억 달러 (+0.8% YoY 수준)
    • 아이폰 16 시리즈는 여러 시장에서 좋은 반응을 보였지만, 전체적으로는 큰 성장세를 보이지는 않았습니다. 특히 중화권(중국, 홍콩, 대만 등)에서는 경쟁 심화로 인해 매출 하락(약 -11.1% YoY 감소)이 두드러졌습니다.
  • Mac
    • 매출: 90억 달러 (+16% YoY 성장)
    • 최신 Mac 제품군, 특히 M4 칩 탑재 모델(MacBook Air, MacBook Pro, iMac, Mac Mini 등)의 인기로 전 세계적으로 두 자릿수 성장을 기록했습니다.
  • iPad
    • 매출: 81억 달러 (+15% YoY 성장)
    • 새로운 iPad Mini와 최신 iPad Air의 인기가 높아졌으며, 신규 구매자 비율도 크게 상승했습니다.
  • 웨어러블, 홈, 액세서리
    • 매출: 117억 달러 (–2% YoY 감소)
    • 새로운 Apple Watch Series 10은 긍정적인 반응을 얻었지만, 전체 부문은 소폭 감소한 모습을 보였습니다.

애플 실리콘(M 시리즈) 칩의 성능과 효율성이 Mac과 iPad 부문의 성장에 크게 기여한 반면, 스마트폰 시장의 경쟁 심화로 인해 아이폰 부문은 다소 정체된 모습을 보였습니다.

 

4. 서비스 부문 및 지역별 실적

 가. 서비스 부문

  • 서비스 매출: 263억 달러 (+14% YoY 성장, 역대 최고 기록)
    • Apple TV+, Apple Music, App Store, iCloud 등 다양한 서비스가 고르게 성장했습니다.
    • 특히, Apple TV+는 인기 프로그램 "세브란스" 시즌 2 공개 및 브래드 피트 주연 포뮬러 1 방송 등으로 콘텐츠 경쟁력을 강화했습니다.
    • 추가로 "나의 서비스 찾기" 기능 등 새로운 서비스 출시로 사용자 편의성이 크게 개선되었습니다.

 나. 지역별 실적

  • 미주, 유럽, 일본, 아시아 태평양 등 주요 시장: 전반적으로 사상 최고 매출 기록 달성
  • 중화권: 매출이 약 -11.1% YoY 감소하는 등 부진한 성적을 보였습니다.
    • 팀 쿡은 중화권에서 Apple Intelligence 기능이 미출시된 것이 매출 하락에 큰 영향을 미쳤다고 설명했습니다.

 

5. 미래 전망 및 어닝콜 Q&A 요약

애플은 향후 분기에 대해 보수적이면서도 신중한 전망을 제시했습니다.

  • 향후 가이던스
    • 3월 분기 전체 매출은 전년 대비 12% 낮은 수준으로 성장할 것으로 예상되며, 총 마진은 46.5%~47.5% 사이, 운영 비용은 151~153억 달러, 세율은 약 16% 정도가 될 것으로 전망했습니다.
    • 강달러가 미국 외 매출에 약 2.5%의 부정적 영향을 미칠 것으로 예상되나, 제품 믹스 개선과 비용 절감 효과로 일부 상쇄될 것으로 보입니다.
  • 어닝콜 Q&A 주요 내용
    • Apple Intelligence 효과: AI 기능이 적용된 시장에서는 iPhone 16 업그레이드 수요가 강하게 나타났으나, 중국 등 일부 지역에서는 해당 기능 미출시로 인해 매출 부진이 있었습니다.
    • DeepSeek의 영향: 최근 중국 AI 스타트업 DeepSeek가 개발비 600만 달러 이하로 고성능 AI 모델(R1)을 선보이며 AI 비용 절감에 대한 관심을 불러일으켰습니다. 애플은 자사 Apple Silicon과 하이브리드 AI 전략을 통해 비용 효율성과 보안성을 강화하고 있음을 재차 강조했습니다.
    • 신흥시장 전략: 특히 인도 시장에 대한 공격적인 진출(신규 매장 오픈, 현지 생산 확대 등)이 중화권의 부진을 보완할 수 있는 중요한 성장 동력으로 언급되었습니다.

 

6. CFO의 발언 및 주요 재무 지표

CFO는 이번 분기 실적의 세부 내역과 재무 건전성을 다음과 같이 요약했습니다.

  • 매출 총이익률: 46.9% (+70 bp YoY 상승)
    • 제품 총마진: 39.3% (+300 bp 상승)
    • 서비스 총마진: 75% (+100 bp 상승)
  • 운영 비용: 154억 달러 (+7% YoY 증가)
  • 영업 현금 흐름: 299억 달러 (분기 동안 119억 달러의 국가 지원 관련 비용 포함)
  • 자본 수익 프로그램: 주주에게 300억 달러 이상 반환
    • 배당금: 주당 0.25달러 (총 39억 달러)
    • 자사주 매입: 233억 달러
  • 현금 및 부채 현황:
    • 현금과 유가증권: 1,410억 달러
    • 총 부채: 970억 달러
    • 순현금: 450억 달러

또한, 추가 정보에 따르면 애플의 수익성 지표는 경쟁사 대비 매우 우수합니다.

  • 애플의 주요 수익성 지표:
    • ROA: 26.1%
    • ROE: 157%
    • ROI: 61%
    • Gross Margin: 약 46.2%
    • Operating Margin: 31.5%
    • Profit Margin: 24%

이러한 지표들은 애플이 자산, 자기자본, 투자 대비 매우 효율적으로 경영되고 있음을 보여줍니다.

 

7. 애플 실적의 장단점

애플의 이번 분기 실적 발표와 어닝콜 내용을 종합해보면, 다음과 같은 장단점을 확인할 수 있습니다.

 가. 장점

  • 강력한 브랜드 파워 및 충성 고객: 전 세계적으로 애플 기기를 사용하는 사람들이 역대 최고치를 기록하였으며, 고객 만족도도 매우 높습니다. iPhone은 미국, 중국, 인도, 영국, 프랑스, 호주, 일본에서 가장 많이 팔린 모델이었고, 아이폰의 미국 내 고객 만족도는 96%로 높은 수준을 유지하고 있습니다.
  • 혁신적인 기술 투자: Apple Intelligence, 프라이빗 클라우드 컴퓨팅 등 AI 관련 기술을 통해 사용자 경험을 향상시키고 있으며, 하드웨어와 소프트웨어의 최적화가 돋보입니다.
  • 서비스 부문의 견고한 성장: 263억 달러의 서비스 매출과 10억 건 이상의 유료 구독 기록은 하드웨어 중심의 비즈니스 모델에서 벗어나 구독 경제로 성공적으로 전환되고 있음을 보여줍니다.
  • 애플 실리콘(M 시리즈) 칩의 성공: Mac과 iPad 부문에서 두 자릿수 성장을 이루어내며, 경쟁사 대비 우수한 전력 효율성과 성능을 입증했습니다.
  • 재무 건전성: 부채 감소, 자본 증가, 높은 ROA, ROE, ROI 등 우수한 수익성 지표는 애플의 안정적 경영을 뒷받침합니다.

 나. 단점

  • iPhone 매출 정체: 스마트폰 시장 경쟁 심화와 제품 교체 주기 장기화로 인해 아이폰 매출 성장이 정체되고 있습니다.
  • 중화권 매출 부진: 중국 및 중화권 시장에서 Apple Intelligence 기능 미출시와 현지 경쟁 심화로 인해 매출이 크게 감소하였습니다.
  • 잉여 현금 흐름 감소: 운전자본 변동 및 투자 확대에 따른 잉여 현금 흐름 감소가 단기 유동성 압박으로 작용할 수 있습니다.
  • 높은 밸류에이션: 애플의 주가가 다소 높게 평가되고 있어 향후 성장률이 타 경쟁사에 비해 낮을 경우 리스크로 작용할 가능성이 있습니다.

애플은 인도와 같은 신흥시장에 적극 투자하고 있습니다. 2023년 인도 내 아이폰 출하량은 1,000만 대를 돌파했으며, 시장 점유율은 6.4%에 달하는 등 빠른 성장세를 보이고 있습니다. 애플은 폭스콘의 인도 공장 건설, 신규 오프라인 매장 오픈 등으로 중화권 부진을 보완할 전략을 추진하고 있습니다.

결론

애플은 2025년 1분기에 역대 최고 매출과 주당순이익을 기록하며, 전반적으로 긍정적인 실적을 발표했습니다.

  • 서비스 부문과 Mac, iPad 부문의 강세가 돋보이며,
  • AI 기술(Apple Intelligence)과 프라이빗 클라우드 컴퓨팅을 통한 혁신적 사용자 경험 제공에 주력하고 있습니다.

다만, 아이폰 매출 정체와 중화권 매출 부진, 그리고 잉여 현금 흐름 감소와 같은 단기 리스크는 면밀히 모니터링해야 할 과제로 남아 있습니다. 앞으로 애플은 신흥시장 공략(특히 인도 시장 확대)과 AI 기술의 글로벌 확장을 통해 이러한 문제들을 보완하고, 지속 가능한 성장을 도모할 것으로 보입니다.

 

애플의 이번 어닝콜은 기술 혁신과 재무 건전성을 바탕으로 한 미래 전략을 잘 보여주며, 장기적으로 안정적인 성장 기반을 마련하고 있음을 시사합니다. 이 글이 애플의 실적 발표와 어닝콜 내용을 쉽게 이해하는 데 도움이 되셨기를 바랍니다.

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