미국 주식/개별 기업 이야기

엔비디아(2025-4Q,2025.2.26) 분기 실적 정리

미주동석스 2025. 2. 27. 06:59

주요 재무 하이라이트

4분기 실적 

  • 역대 최고 분기 매출: $39.3억 (예상 $38.3억, QoQ +12%, YoY +78%)
  • 역대 최고 데이터센터 매출: $35.6억 (예상 $34.1억, QoQ +16%, YoY +93%)
  • GAAP 희석주당순이익: $0.89 (QoQ +14%, YoY +82%)
  • Non-GAAP 희석주당순이익: $0.89 (예상 $0.84, QoQ +10%, YoY +71%)
  • GAAP 매출총이익률: 73.0% (QoQ -1.6%p, YoY -3.0%p)
  • Non-GAAP 매출총이익률: 73.5% (예상 73.5%, QoQ -1.5%p, YoY -3.2%p)
  • 조정 영업이익: $25.52억 (YoY +73%)

2025 회계연도 연간 실적

  • 역대 최고 연간 매출: $1,305억 (YoY +114%)
  • GAAP 희석주당순이익: $2.94 (YoY +147%)
  • Non-GAAP 희석주당순이익: $2.99 (YoY +130%)
  • GAAP 매출총이익률: 75.0% (YoY +2.3%p)
  • Non-GAAP 매출총이익률: 75.5% (YoY +1.7%p)

사업부별 실적

데이터센터

  • 4분기 매출: $35.6억 (예상 $34.1억, QoQ +16%, YoY +93%)
  • 연간 매출: $1,152억 (YoY +142%)
  • 핵심 성과:
    • 4분기에 블랙웰(Blackwell) 아키텍처에서 $110억의 매출 달성 - 회사 역사상 가장 빠른 제품 출시 증가세
    • 대규모 클라우드 서비스 제공업체가 데이터센터 매출의 약 50% 차지
    • 대형 언어 모델, 추천 엔진, 생성형 AI 애플리케이션을 위한 가속 컴퓨팅 플랫폼 수요 증가
    • $5,000억 규모의 스타게이트 프로젝트의 핵심 기술 파트너로 참여
    • AWS, CoreWeave, Google Cloud, Microsoft Azure, Oracle Cloud이 NVIDIA GB200 시스템을 전 세계 클라우드 지역에 배포

게이밍

  • 4분기 매출: $25.4억 (예상 $32억, QoQ -22%, YoY -11%)
  • 연간 매출: $113.5억 (YoY +9%)
  • 매출 감소 원인: 블랙웰 및 Ada GPU의 공급 제한
  • 제품 출시:
    • NVIDIA Blackwell 아키텍처 기반의 새로운 GeForce RTX 50 시리즈 그래픽 카드와 노트북
    • GeForce RTX 5090 및 5080 그래픽 카드 출시 (이전 세대 대비 최대 2배 성능 향상)
    • NVIDIA DLSS 4와 NVIDIA Reflex 2 기술 도입 (PC 지연 시간 최대 75% 감소)

프로페셔널 시각화

  • 4분기 매출: $5.11억 (예상 $4.86억, QoQ +5%, YoY +10%)
  • 연간 매출: $18.8억 (YoY +21%)
  • Ada RTX GPU 워크스테이션 수요 증가 (생성형 AI 기반 디자인, 시뮬레이션, 엔지니어링 용도)

자동차 및 로보틱스

  • 4분기 매출: $5.7억 (예상 $4.49억, QoQ +27%, YoY +103%)
  • 연간 매출: $16.9억 (YoY +55%)
  • 세계 최대 자동차 제조사 토요타가 안전 인증된 NVIDIA DriveOS를 실행하는 NVIDIA DRIVE AGX Orin에 기반한 차세대 차량 개발
  • 현대자동차그룹과의 파트너십으로 더 안전하고 스마트한 차량 개발, 제조 역량 강화, 최첨단 로봇 기술 배포

OEM 및 기타

  • 4분기 매출: $1.26억 (QoQ +30%, YoY +40%)
  • 연간 매출: $3.89억 (YoY +27%)

CEO 코멘트

젠슨 황(Jensen Huang) 창업자 겸 CEO: "블랙웰에 대한 수요는 놀랍습니다. 추론 AI가 또 다른 스케일링 법칙을 추가하면서 훈련을 위한 컴퓨팅 증가는 모델을 더 스마트하게 만들고, 장시간 사고를 위한 컴퓨팅 증가는 답변을 더 스마트하게 만듭니다."

"우리는 블랙웰 AI 슈퍼컴퓨터의 대규모 생산을 성공적으로 확대하여 출시 첫 분기에 수십억 달러의 매출을 달성했습니다. AI는 광속으로 발전하고 있으며, 에이전틱 AI와 피지컬 AI가 다음 물결을 위한 무대를 마련하여, AI가 가장 큰 산업들을 혁신할 것입니다."

재무 상태 및 현금 흐름

  • 현금, 현금성 자산 및 유가증권: $432억 (YoY +66%)
  • 매출채권: $231억 (매출채권 회전일수 53일)
  • 재고: $101억 (재고 회전일수 86일, QoQ +8일)
  • 영업활동 현금흐름: 4분기 $166억, 연간 $641억 (YoY +128%)
  • 자사주 매입: 4분기 $78억, 연간 $337억
  • 현금 배당: 4분기 $2.45억, 연간 $8.34억
  • 다음 분기 현금 배당금: 2025년 4월 2일에 주당 $0.01 지급 예정

미래 전망 (2026 회계연도 1분기)

  • 예상 매출: $43B ±2% (애널리스트 예상 $42.3B)
  • GAAP 매출총이익률: 70.6% ±0.5%p
  • Non-GAAP 매출총이익률: 71.0% ±0.5%p (애널리스트 예상 72.1%)
  • GAAP 영업비용: 약 $52억
  • Non-GAAP 영업비용: 약 $36억
  • GAAP 및 Non-GAAP 기타 수익 및 비용: 약 $4억 수익 예상 (비시장성 및 공개 거래 지분 증권의 손익 제외)
  • GAAP 및 Non-GAAP 세율: 17.0% ±1%, (개별 항목 제외)

사업 전략 및 혁신

NVIDIA는 4분기에 다음과 같은 혁신적인 제품과 파트너십을 발표했습니다.

  1. AI 및 컴퓨팅
    • NVIDIA AI 블루프린트 및 Llama Nemotron 모델 가족 출시
    • NVIDIA NIM 마이크로서비스로 에이전틱 AI 애플리케이션 보호 강화
    • 베트남에 NVIDIA의 첫 R&D 센터 개설
  2. 네트워킹
    • 시스코가 NVIDIA Spectrum-X를 네트워킹 포트폴리오에 통합
    • 작은 NVLink 8과 Infiniband에서 큰 NVLink 72와 Spectrum X로 전환 중
  3. 헬스케어
    • IQVIA, Illumina, Mayo Clinic, Arc Institute와 협력하여 유전체학, 신약 개발, 헬스케어 발전
    • Siemens Healthineers가 의료 이미징 AI용 MONAI Deploy 채택
  4. 자율주행 및 로보틱스
    • NVIDIA DriveOS가 ASIL-D 기능 안전 인증 획득
    • NVIDIA DRIVE AI 시스템 검사 연구소 출시
    • NVIDIA Cosmos 플랫폼 출시: 1X, Agile Robots, Waabi, Uber 등 주요 로봇 및 자동차 기업 채택
    • NVIDIA Jetson Orin Nano Super 출시 (생성형 AI 성능 최대 1.7배 향상)

결론: NVIDIA 2025 회계연도 실적 총평

NVIDIA의 2025 회계연도 4분기 및 연간 실적은 대부분의 영역에서 시장 예상을 상회하는 놀라운 성과를 보여주었습니다. 이러한 결과는 지속적인 AI 혁명 속에서 NVIDIA가 기술적 우위와 시장 리더십을 공고히 하고 있음을 명확히 보여줍니다.

두드러진 성과 

  • 전체 매출 및 수익성: 4분기 매출 $39.3억과 EPS $0.89는 각각 애널리스트 예상 $38.3억과 $0.84를 상회하였으며, 이는 AI 가속화 컴퓨팅에 대한 강력한 수요를 반영합니다.
  • 데이터센터 사업: 가장 뛰어난 성과를 보인 부문으로, 4분기 매출 $35.6억은 예상 $34.1억을 넘어섰고, 전년 대비 93% 성장하며 NVIDIA 전체 매출의 약 90%를 차지했습니다. 블랙웰 아키텍처가 단일 분기에 $110억 매출을 기록한 것은 놀라운 성공이며, 사상 최고의 제품 출시 속도를 보여줍니다.
  • 자동차 및 로보틱스: 예상 $4.49억을 크게 상회하는 $5.7억의 매출과 103%의 YoY 성장은 이 부문이 새로운 성장 동력으로 부상하고 있음을 시사합니다.

가파른 성장 영역

  1. 데이터센터 사업: 연간 142% 성장과 함께 클라우드 서비스 제공업체들의 AI 인프라 투자 확대로 인한 수요 증가세가 지속될 전망입니다.
  2. 자동차 및 로보틱스: 4분기 103%, 연간 55%의 성장률은 자율주행 및 첨단 운전자 지원 시스템(ADAS)에 대한 수요가 급증하고 있음을 보여줍니다.
  3. 블랙웰 아키텍처: 첫 분기부터 폭발적인 채택률을 보이며, 특히 추론 AI와 같은 새로운 AI 애플리케이션의 성장을 주도하고 있습니다.

우려 사항

  1. 게이밍 부문 부진: 예상 $32억을 크게 밑도는 $25.4억 매출과 YoY 11% 감소는 주요 우려 사항입니다. 비록 공급 제한이 원인으로 지목되었으나, 이 부문의 추세적 약화 여부는 지속적인 모니터링이 필요합니다.
  2. 매출총이익률 하락: 4분기 Non-GAAP 매출총이익률 73.5%는 전년 대비 3.2%p 하락했으며, 2026 회계연도 1분기 전망(71.0%)은 애널리스트 예상(72.1%)보다 낮습니다. 이는 "더 복잡하고 비용이 높은 시스템"으로의 전환에 따른 것으로, 향후 수익성에 영향을 미칠 수 있습니다.
  3. 공급망 관리: 블랙웰과 Ada GPU의 공급 제한은 일부 부문의 성장 제약 요인으로 작용했으며, 재고 회전일수(DSI)가 86일로 증가한 점은 관심을 가질 필요가 있습니다.

※ Ada GPU : NVIDIA의 GeForce RTX 40 시리즈 그래픽 카드에 사용된 GPU 아키텍처입니다. 공식 명칭은 "Ada Lovelace" 아키텍처로 게이밍뿐만 아니라 전문 시각화(Professional Visualization) 부문의 워크스테이션용 GPU에도 사용되어 AI 기반 디자인, 시뮬레이션, 3D 렌더링 작업을 가속화하는 데 활용됩니다.

향후 성장 기대 영역

  1. 에이전틱 AI와 피지컬 AI: CEO 젠슨 황이 강조한 "다음 AI 혁신의 물결"로, NVIDIA의 다양한 플랫폼(Cosmos, NIM, AI 블루프린트 등)이 이 영역을 주도할 것으로 보입니다.
  2. 엔터프라이즈 AI 도입 확대: 현재 매출의 약 50%가 대형 클라우드 서비스 제공업체에서 발생하고 있으나, 향후 다양한 산업 분야의 기업들로 AI 도입이 확산되면서 추가 성장이 기대됩니다.
  3. 자율주행 생태계: 토요타, 현대자동차그룹 등 주요 자동차 제조사와의 파트너십 강화를 통해, NVIDIA의 자동차 부문은 자율주행 시장 확대에 따른 지속적인 성장이 예상됩니다.
  4. AI 인프라 확장: $5,000억 규모의 스타게이트 프로젝트와 같은 대규모 AI 인프라 이니셔티브에 핵심 기술 파트너로 참여함으로써, NVIDIA의 데이터센터 사업은 더욱 확장될 전망입니다.

NVIDIA의 이번 분기 실적은 AI 산업의 급속한 발전과 함께 회사가 이 혁명의 중심에 있음을 확인시켜 주었습니다. 특히 블랙웰 아키텍처의 성공적인 출시와 데이터센터 사업의 폭발적 성장은 NVIDIA가 AI 시대의 핵심 인프라 공급자로서의 위치를 더욱 공고히 하고 있음을 보여줍니다. 다만 게이밍 부문의 부진과 수익성 압박에 대해서 시장이 어떻게 반응할지는 지켜봐야 할 듯 합니다. 

저작자표시