그래서 엔비디아(NVDA) 사요? 마요?(2024.8.24.)

엔비디아를 사야하는 이유와 지금은 사지 말고 기다려야 하는 이유를 말씀드리겠습니다. 양쪽의 의견을 잘 비교해 보시고 장단점을 파악하여 신중하게 접근해 보시면 좋겠습니다. ^^

엔비디아 사요?

엔비디아(NVIDIA)는 단순히 기술 기업 중 하나가 아닙니다. AI(인공지능)와 반도체 시장에서의 절대적인 리더로 자리잡으며, 그 성장 가능성은 아직도 무궁무진합니다. 엔비디아 주식을 사야하는 이유를 말씀드리겠습니다. 

1. 폭발적인 매출 성장: 수익성의 비약적 증가

엔비디아는 2025 회계연도 1분기 동안 전년 대비 262% 증가한 260억 달러의 매출을 기록했습니다. 이는 단순한 성장 그 이상으로, 엔비디아가 AI와 데이터 센터 기술에 대한 수요를 얼마나 효과적으로 충족하고 있는지를 보여줍니다. 이 같은 매출 성장은 엔비디아의 시장 점유율 확대와 지속적인 기술 혁신의 결과이며, 앞으로도 이러한 추세는 지속될 가능성이 큽니다. 더 나아가, 엔비디아는 이번 분기에서 46억 달러의 순이익을 기록하며, 전년 대비 순이익이 무려 848% 증가했습니다. 이는 엔비디아의 효율적인 운영과 높은 마진을 보여주는 지표로, 투자자들에게 매우 긍정적인 신호입니다.

2. AI 시장의 급성장: 엔비디아의 중심 역할

AI 시장은 이제 막 본격적인 성장을 시작했습니다. 글로벌 AI 시장은 2023년부터 2030년까지 연평균 37%의 성장률을 기록할 것으로 예상됩니다. 이는 단순한 기술 트렌드의 변화가 아니라, 모든 산업 분야에서 AI가 핵심 기술로 자리잡고 있음을 의미합니다. 이러한 성장의 핵심에 있는 기업이 바로 엔비디아입니다. AI 반도체 시장은 특히 주목할 만한 분야입니다. 글로벌 AI 반도체 시장은 2020년에 약 153억 달러 규모였으나, 2024년에는 약 428억 달러로 성장할 것으로 예상되며, 2028년까지 연평균 21.6%의 성장률을 기록하여 시장 규모가 1330억 달러에 이를 것으로 전망됩니다. 엔비디아는 이 시장에서 70~95%의 점유율을 차지하며, AI 관련 기술에서 압도적인 리더십을 유지하고 있습니다.

3. 혁신적인 제품 출시: 기술 리더십의 강화

엔비디아는 H200 GPU, Blackwell 아키텍처 칩, AI 최적화 네트워킹 솔루션 등 혁신적인 제품을 지속적으로 출시하며, 경쟁에서 확고한 우위를 유지하고 있습니다. 특히 Blackwell 아키텍처는 기존 GPU 대비 성능을 크게 향상시켜, AI 연산에 필요한 고속 처리를 가능하게 합니다. 이러한 기술적 혁신은 엔비디아가 앞으로도 AI 및 데이터 센터 시장에서 선두를 달릴 수 있는 기반을 마련해줍니다. 엔비디아의 H200 GPU는 이전 세대 대비 성능이 2배 이상 향상되었으며, AI와 머신러닝 애플리케이션에 최적화되어 있습니다. 이로 인해, 데이터 센터 및 클라우드 서비스 제공업체들 사이에서 폭발적인 수요를 끌어모으고 있으며, 이는 엔비디아의 매출 증가로 이어지고 있습니다.

4. 강력한 소프트웨어 및 하드웨어 생태계: 독보적인 시장 지배력

엔비디아의 경쟁 우위는 단순히 하드웨어에 국한되지 않습니다. 엔비디아는 GPU, DPU, CPU를 포함한 종합적인 하드웨어 제품군과 함께 CUDA와 같은 소프트웨어를 통해 AI 개발을 지원하는 강력한 생태계를 구축하고 있습니다. 이 생태계는 전 세계 수백만 명의 개발자들이 엔비디아의 플랫폼에서 AI 애플리케이션을 개발하고 배포할 수 있도록 지원합니다. CUDA는 전 세계 510만 명 이상의 개발자가 사용하고 있으며, 3,700개 이상의 GPU 가속 애플리케이션이 CUDA 플랫폼을 기반으로 작동합니다. 이는 엔비디아의 소프트웨어 생태계가 경쟁사들이 쉽게 따라올 수 없는 수준으로 자리잡고 있음을 보여줍니다. AI 시장에서 엔비디아의 위치는 단순한 하드웨어 공급자가 아닌, 전체적인 솔루션을 제공하는 선두주자임을 명확히 하고 있습니다.

5. AI 하드웨어 배포 주기의 초기 단계: 장기적인 성장 가능성

현재 AI 하드웨어 배포 주기는 아직 초기 단계에 불과합니다. AI 하드웨어의 배포는 3-5년 동안 지속될 것으로 예상되며, 이는 엔비디아의 성장 잠재력이 장기적으로 유지될 수 있음을 의미합니다. 특히, GenAI 하드웨어의 도입은 엔비디아의 매출 성장을 더욱 가속화할 것으로 기대됩니다.

6. 새로운 시장으로의 확장: 자율주행 및 주권 AI

엔비디아는 기존의 AI 및 반도체 시장을 넘어서, 자율주행 및 주권 AI와 같은 새로운 시장으로 확장하고 있습니다. 엔비디아의 Drive 플랫폼은 자율주행 기술을 지원하는 핵심 솔루션으로 자리잡고 있으며, 이 분야에서의 매출 성장도 기대됩니다. 또한, 엔비디아는 주권 AI와 같은 새로운 기술을 통해 다양한 산업에서 새로운 기회를 창출하고 있습니다.

7. 매력적인 밸류에이션: 높은 성장 가능성 대비 합리적인 평가

엔비디아의 주가는 2024년 중반까지 연초 대비 170% 상승하며 강력한 투자자 신뢰를 보여주고 있습니다. 그러나 이러한 상승에도 불구하고, 엔비디아의 주식은 여전히 성장 가능성에 비해 매력적인 평가를 받고 있습니다. 분석가들은 엔비디아의 주가가 현재 수준에서 추가적인 상승 여력이 충분하다고 평가하고 있으며, 이는 장기적인 관점에서 엔비디아 주식을 매수하는 것이 현명한 선택일 수 있음을 시사합니다.

8. 소프트웨어 수익화 잠재력: 반복적인 수익 창출 가능성

엔비디아는 하드웨어뿐만 아니라 소프트웨어를 통한 반복적인 수익 창출 잠재력도 가지고 있습니다. CUDA와 같은 소프트웨어 플랫폼을 통해 기업들은 AI 애플리케이션을 개발하고 운영할 수 있으며, 이는 엔비디아에게 장기적인 수익원이 될 수 있습니다. 이러한 소프트웨어 수익화 전략은 엔비디아의 다음 성장 단계를 견인할 중요한 요소입니다.

 

엔비디아 사지 마요?

엔비디아(NVIDIA)는 AI와 반도체 산업에서 혁신의 선두주자로 자리매김하고 있습니다. 하지만 모든 투자가 그러하듯, 현재의 높은 주가와 경쟁 환경을 고려할 때, 엔비디아 주식에 대한 신중한 접근이 필요할 수 있습니다. 엔비디아 주식을 지금 매수하기보다 기다리거나 매도해야 하는 이유를 심도 있게 살펴보겠습니다.

1. 경쟁사의 부상: AI 시장에서의 엔비디아 지배력 약화 가능성

엔비디아는 AI 칩 시장에서 지배적인 위치를 차지하고 있지만, 경쟁사들의 빠른 발전과 성장으로 인해 그 지배력이 약화될 가능성이 있습니다. AMD와 같은 주요 경쟁사들은 AI 칩 분야에서 엔비디아의 시장 점유율을 잠식하기 위해 공격적인 제품 개발과 가격 경쟁에 나서고 있습니다. 특히 AMD는 최근 Instinct MI300X와 같은 제품을 통해 AI 칩 시장에서의 입지를 강화하고 있으며, 이는 엔비디아의 점유율에 직접적인 위협이 될 수 있습니다. 또한, 인텔(Intel)은 Gaudi 3 AI 가속기와 같은 새로운 제품을 출시하며 엔비디아의 시장 지배력에 도전장을 내밀고 있습니다. 이러한 경쟁사의 부상은 엔비디아의 가격 전략과 마진에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 실제로, AMD의 Instinct GPU는 가격 면에서 엔비디아보다 더 저렴하게 제공되며, 이는 고객들이 더 저렴한 대안을 선택하도록 유도할 가능성이 있습니다. 결과적으로, 엔비디아의 이익률이 압박을 받을 수 있으며, 이는 주가에도 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

2. 높은 밸류에이션: 조정의 위험성

엔비디아의 주가는 최근 몇 년간 급격히 상승하며 높은 밸류에이션을 기록하고 있습니다. 2024년 중반까지 연초 대비 170% 상승한 엔비디아 주식은 이미 상당한 기대를 반영한 상태입니다. 하지만 이러한 높은 평가가 지속 가능할지에 대한 의문이 제기되고 있습니다. 현재 엔비디아의 P/E(주가수익비율)는 60배 이상으로, 이는 기술주 중에서도 매우 높은 수준입니다. 이는 시장이 엔비디아의 향후 성장성을 지나치게 반영하고 있다는 우려를 불러일으킬 수 있습니다. 역사적으로, 지나치게 높은 밸류에이션은 시장 조정의 위험을 동반하며, 이는 엔비디아 주식의 가격 하락을 초래할 수 있습니다. 또한, 글로벌 경제의 불확실성과 금리 인상의 가능성은 기술주 전반에 압력을 가할 수 있습니다. 금리 인상은 주식 시장 전반에 부정적인 영향을 미치며, 특히 고평가된 기술주에 더 큰 타격을 줄 수 있습니다. 따라서 엔비디아 주식은 현재의 높은 밸류에이션을 감안할 때, 추가적인 상승보다는 조정의 가능성이 더 높을 수 있습니다.

3. 이익 실현 리스크: 주가 변동성 증가 가능성

엔비디아 주식의 급격한 상승은 투자자들 사이에서 이익 실현 욕구를 자극할 수 있습니다. 특히, 주가가 급등한 후에는 단기 투자자들이 이익을 실현하려는 매도 압력이 증가할 가능성이 큽니다. 이러한 매도 압력은 주가의 변동성을 증가시키고, 단기적으로 주가 하락을 초래할 수 있습니다. 실제로, 최근 몇 주간 엔비디아 주식은 35% 이상의 조정을 겪은 바 있습니다. 이 같은 변동성은 주식 시장에서 흔히 발생할 수 있는 현상이지만, 투자자들에게는 신중한 접근을 요구합니다. 단기적인 이익 실현 리스크와 주가의 변동성 증가 가능성은 엔비디아 주식을 지금 당장 매수하기보다는 조금 더 지켜보는 것이 나을 수 있다는 신호일 수 있습니다.

최근 3달간 주가 변동성(파란색 NVDA, 빨간색 S&P500 지수 ETF)

4. AI 시장의 과도한 기대: 시장 현실과의 괴리

AI는 현재 가장 뜨거운 기술 분야 중 하나이며, 엔비디아는 그 중심에 있습니다. 하지만 시장의 기대가 지나치게 높아져 있는 상황에서, AI 시장이 이러한 기대를 모두 충족시키지 못할 경우 엔비디아 주식은 타격을 받을 수 있습니다. 최근 일부 시장 분석가들은 AI 시장의 수익성에 대해 의문을 제기하고 있습니다. 예를 들어, Goldman Sachs는 AI에 대한 투자와 기대가 너무 높다는 경고를 내놓았으며, 일부 기업들은 AI 투자에 대한 수익이 예상보다 낮을 수 있다고 우려하고 있습니다. 이러한 우려가 현실화된다면, 엔비디아와 같은 AI 중심 기업들의 주가는 하락할 수 있습니다. 또한, AI 기술이 실제로 기업의 수익성에 얼마나 기여할지에 대한 불확실성이 존재합니다. AI 기술이 빠르게 발전하고 있음에도 불구하고, 이를 실제로 수익화하는 데는 시간이 걸릴 수 있으며, 이는 투자자들에게 실망을 안겨줄 수 있습니다. 따라서 AI 시장에 대한 지나친 기대는 엔비디아 주식에 대한 리스크로 작용할 수 있습니다.

5. 규제 및 시장 리스크: 예측 불가능한 외부 요인

엔비디아는 글로벌 기술 기업으로서 다양한 규제 및 시장 리스크에 노출되어 있습니다. 최근 몇 년간, 기술 기업들은 각국 정부의 규제 압박을 받고 있으며, 이는 엔비디아의 사업 운영에 영향을 미칠 수 있습니다. 예를 들어, 미국과 중국 간의 기술 분쟁은 반도체 시장에 직접적인 영향을 미치며, 엔비디아의 매출에도 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 또한, AI 기술의 발전은 윤리적, 사회적 문제를 동반하며, 이에 대한 규제 강화가 예상됩니다. 이러한 규제는 AI 기술의 개발 속도를 늦추고, 엔비디아의 성장을 저해할 수 있습니다. 따라서 규제 및 시장 리스크는 엔비디아 주식의 장기적인 가치에 부정적인 영향을 미칠 수 있는 중요한 요소입니다.

6. 주가 변동성: 안정성을 찾는 투자자들에게는 부담

엔비디아 주식은 최근 몇 년간 급격한 상승과 하락을 반복하며 높은 변동성을 보여왔습니다. 이러한 변동성은 단기적으로는 높은 수익을 기대할 수 있는 기회를 제공할 수 있지만, 장기적인 안정성을 찾는 투자자들에게는 부담이 될 수 있습니다. 특히, 엔비디아 주식은 기술주 특유의 높은 변동성을 가지고 있으며, 이는 경제 상황이나 시장 트렌드에 따라 크게 좌우될 수 있습니다. 따라서 안정적인 수익을 추구하는 투자자들에게는 이러한 변동성이 리스크로 작용할 수 있습니다.

7. 경쟁사의 가격 전략: 가격 압박과 마진 감소 가능성

엔비디아의 주요 경쟁사인 AMD는 Instinct GPU를 시장에 내놓으며 엔비디아의 가격 전략에 도전하고 있습니다. AMD의 Instinct GPU는 엔비디아의 제품보다 저렴한 가격으로 제공되며, 이는 가격에 민감한 고객들에게 매력적인 대안이 될 수 있습니다. 이러한 가격 압박은 엔비디아의 이익률에 부정적인 영향을 미칠 수 있으며, 엔비디아가 경쟁력을 유지하기 위해 가격을 인하해야 할 가능성을 높입니다. 가격 인하는 마진 감소로 이어질 수 있으며, 이는 엔비디아의 수익성에 타격을 줄 수 있습니다. 따라서 경쟁사의 가격 전략은 엔비디아 주식의 장기적인 가치를 저해할 수 있는 중요한 요인입니다.
 

결론:  NVIDIA 현황 및 대응 전략

NVIDIA는 현재 AI와 반도체 시장에서 여전히 강력한 리더십을 유지하고 있지만, 최근 몇 가지 불확실성 요소로 인해 주가가 상당한 변동성을 겪고 있습니다. 특히 Blackwell 칩과 관련된 논란, 미국 법무부의 조사, 그리고 시장 전반의 불안정성이 겹치면서 단기적인 투자 결정에 있어 신중함이 요구됩니다.
 
1. 현재 상태
NVIDIA의 주식은 최근의 하락세 이후 일부 회복세를 보이고 있으나, 여전히 시장의 불확실성에 민감한 상태입니다. Blackwell 칩의 출시 일정과 관련된 혼재된 소식이 투자자들 사이에서 불안감을 조성하고 있으며, 법적 리스크 역시 추가적인 하방 압력을 줄 수 있습니다. 하지만, 엔비디아는 여전히 AI 시장에서의 선도적인 위치를 유지하고 있고, 장기적인 성장 잠재력은 여전히 강력하다는 점에서 긍정적인 평가를 받고 있습니다.
 
2. 미래 대응 전략
NVIDIA에 대한 투자 전략은 주로 다음과 같은 두 가지 시나리오를 고려해야 합니다:

• 긍정: Blackwell 칩이 계획대로 출시되고 생산이 순조롭게 진행된다는 긍정적인 뉴스가 들리면, 이는 NVIDIA의 주가에 긍정적인 영향을 미칠 가능성이 큽니다. 이 경우, 주가의 추가 상승 가능성이 크므로 매수 또는 추가 매수의 기회로 활용할 수 있습니다. 또한, 엔비디아의 기술 리더십이 재확인되면 장기적으로 주식을 보유하는 전략이 유효할 것입니다.
• 부정: 만약 Blackwell 칩의 생산 지연, 법적 리스크 확대, 또는 AI 시장의 성장 둔화와 같은 부정적인 뉴스가 발생할 경우, 이는 주가에 하락 압력을 가할 수 있습니다. 이러한 상황에서는 일시적으로 주식을 매도하거나, 추가 하락 가능성에 대비해 포트폴리오를 조정하는 것이 현명할 수 있습니다. 특히, 법적 리스크가 심화되거나 시장 전반의 변동성이 커질 경우, 방어적인 투자 전략을 고려해야 할 것입니다.

3. 주의 깊게 지켜볼 요소
향후 NVIDIA에 대한 투자 결정을 내릴 때 다음 요소들을 주의 깊게 지켜봐야 합니다:

• Blackwell 칩의 출시 일정 및 성능: 제품 출시의 성공 여부는 엔비디아의 단기적 주가 흐름에 중요한 영향을 미칠 것입니다.
• 법적 리스크 진행 상황: 법무부 조사의 결과와 그에 따른 규제 대응은 주가에 중요한 영향을 줄 수 있습니다.
• AI 및 반도체 시장의 전반적인 성장률: AI 기술의 채택 속도와 반도체 수요의 변화는 엔비디아의 장기적 성장 전망에 직접적으로 영향을 미칩니다.

결론적으로, 투자자들은 현재의 불확실성 속에서 주의 깊게 시장 상황을 모니터링하고, 긍정적인 신호와 부정적인 신호에 대한 각각의 대응 전략을 마련해 두는 것이 중요합니다. 지금은 100% 매수, 매도라고 하긴 어려운 실정인 만큼 각자가 본인만의 기준을 마련하여 판단을 해야 하는 시기라고 생각합니다.