[2025.2.3.] 글로벌 브리핑 - 핵심뉴스 20선!!

 

[2025.2.3.] 글로벌 브리핑 - 핵심뉴스 20선!!.pdf

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1. DeepSeek AI의 파괴력:  DeepSeek의 새로운 AI 모델이 'Humanity's last exam' 벤치마크에서 9.4%의 정답률을 기록하며 GPT-4(3.3%)를 크게 상회했습니다. 특히 H800 GPU를 사용하면서도 높은 성능을 보여, 미국의 반도체 수출 통제 효과에 의문이 제기되고 있습니다.
2. 오픈AI의 Deep Research 출시: 오픈AI는 DeepSeek의 도전에 대응하여 심층 추론 기능을 강화한 ‘Deep Research’ 모델을 출시하였습니다. 이 모델은 인터넷 검색 통합을 통해 100개 이상의 주제에서 3,000개 이상의 문제를 분석, 25.3%의 정답률을 기록하는 등 기존 모델 대비 약 2배 이상의 성능을 보여주며, 월 200달러 구독 요금제로 서비스를 시작합니다.
3. 소프트뱅크와 OpenAI의 일본 AI 네트워크 구축: 소프트뱅크와 오픈AI는 일본 전역에 AI 데이터센터와 발전시설을 구축하는 대규모 프로젝트를 발표하였습니다. 2월 3일 도쿄에서 500개 이상의 일본 기업과 협력 회의를 개최하여, 일본 내 AI 산업 발전과 기술 투자 확대를 촉진할 예정입니다.
4. 오픈AI Deep Research 기술 분석: 오픈AI가 선보인 Deep Research 모델은 기존 DeepSeek R1 대비 약 3배 높은 정확도를 기록하며, 금융·과학 등 전문 분야 보고서 작성에 최적화된 심층 추론 능력을 입증하였습니다. 'Humanity's last exam' 벤치마크에서 25.3%의 정답률을 기록하였습니다.  이 기술적 우위는 향후 AI 응용 분야 확장에 중요한 역할을 할 것으로 평가됩니다. 
5. DeepSeek 충격 이후 OpenAI 오픈소스 전략 재고: DeepSeek의 오픈소스 접근 방식에 대응하여, 오픈AI는 자사의 오픈소스 정책과 기술 공개 전략을 재검토하고 있습니다. 이번 전략 전환은 AI 기술의 보안성과 투명성을 강화하고, 글로벌 기술 경쟁에서 리더십을 유지하기 위한 중요한 움직임으로 해석됩니다.
6. 트럼프 관세 부과: 트럼프 대통령은 2월 1일부터 중국산 제품에 기존 관세에 추가 10%를, 캐나다·멕시코산 제품에는 25%의 신규 관세를 강행하였습니다. 이 조치는 펜타닐 위기, 불법 이민, 무역 적자 해소 등 미국 우선주의 정책을 강화하려는 의도로 해석되며, 미국 전체 수입의 44%가 관세 부과 대상에 포함되는 등 광범위한 영향을 미칩니다.
7. 트럼프 관세와 EU: EU는 미국이 EU 제품에 관세를 부과할 경우 50% 이상의 보복 관세를 검토 중이며, EU 집행위원회 무역 부서는 수개월에 걸쳐 관세 대상 품목 목록을 작성 중입니다. EU는 트럼프를 달래기 위한 국방비 지출 증액도 고려하고 있습니다.
8. 관세 전쟁의 시작: Barron's는 트럼프 행정부의 강경 관세 정책이 미중 무역 전쟁을 재점화할 가능성이 크다고 분석합니다. 중국은 과거보다 단호하게 대응할 것으로 예상되며, 격렬한 무역 분쟁이 글로벌 공급망과 국제 무역 질서에 장기적인 변화를 가져올 수 있음을 시사합니다.
9. 불확실성 확대: 국제 경제는 미국의 강경 무역 정책과 주요 국가 간의 갈등, 인플레이션 압력, 성장 둔화 등 복합 요인에 직면해 있습니다. 주요 경제 지표가 혼재하는 가운데 소비와 투자 심리가 위축되고 있으며, 단기적으로 불확실성이 확대되고 있습니다.
10. 도이치뱅크의 관세 영향 분석: 이번 관세가 미국 헤드라인 인플레이션을 1%포인트 이상 끌어올릴 수 있으며, 트럼프 1기 때의 모든 무역 조치를 합친 것보다 5배 이상 큰 규모라고 평가했습니다. 특히 법적 대응과 각국의 보복 관세로 인한 추가적인 변동성 확대를 경고했습니다.
11. 섹터별 투자 심리 차이: 투자자들은 기술, AI, 내수 및 경기 방어 섹터에 대해 재평가하고 있으며, AI 소프트웨어와 내수주 등은 강세를 보이는 반면, 전통 제조 및 유통 산업은 구조조정 압력을 받고 있습니다. 이러한 부문별 투자 심리의 차이가 단기 및 중장기 시장 전망에 중요한 변수가 될 것으로 보입니다.
12. 대만 ICT 산업 트렌드: 2025년 대만 ICT 산업의 주요 트렌드 중 하나로 소버린 AI의 부상이 주목받고 있습니다. 대만은 오랜 기술 축적과 강력한 AI 하드웨어 공급망을 바탕으로 글로벌 AI 데이터 센터 및 연산 솔루션 제공의 핵심 허브로 도약할 전망입니다.
13. 글로벌 AI 데이터센터 확산: 클라우드 서비스 제공업체들이 전 세계적으로 AI 데이터센터를 확충하고 있으며, 각국의 GPU 연산 제공업체 수가 증가하고 있습니다. 2024년에서 2027년 사이 전 세계 휴머노이드 로봇 시장은 연평균 성장률 154%를 기록하며 200억 달러 규모로 성장할 전망입니다.
14. 블록체인 결제 동향: 트럼프 미디어가 Charles Schwab과 협력하여 2025년 말 Truth.Fi를 출시할 예정이며, 찰스스왑 창립자 손녀가 미국 재무부 부차관보로 임명되었습니다. HODL Capital이 운영하는 PubKey에서는 트럼프 대통령에게 비트코인을 이용한 오프라인 결제를 시연했습니다.
15. 하워드 막스의 시장 진단: 하워드 막스는 미국 주식 시장이 고평가되어 있긴 하나 거품 수준은 아니라고 평가합니다. 그는 미중 관계, 인플레이션 압력 등 거시 경제 변수와 함께 기존 60/40 투자 전략의 한계를 지적하며, 대체 투자 및 포트폴리오 다각화의 필요성을 강조합니다.
16. 시장 전망: 신영증권은 트럼프 관세로 인한 단기적 시장 변동성이 확대될 것으로 보이나, 3월 말 주요 정치 일정이 마무리되면 점차 안정화될 것으로 전망합니다. 또한, 배당주, 내수주, 중국 수혜주 등 경기 중립적인 투자 전략이 유효할 것으로 분석합니다.
17. 중국 AI 규제와 기술 자립 전략: 중국 정부는 AI 산업의 급격한 성장에 따른 부작용을 관리하고 외국 기술 의존도를 낮추기 위해 규제를 강화하는 한편, 자국 기술 자립을 추진하고 있습니다. 이 같은 정책 변화는 관련 기업들의 경쟁력 강화를 촉진할 것으로 예상됩니다.
18. Amazon AWS 영향: 관세로 인한 네트워크 장비 비용 상승이 클라우드 서비스 운영비 증가로 이어질 전망입니다. 또한 중국 의존도가 높은 제3자 판매자들의 평균 마진율이 15%에서 5% 이하로 하락할 risk가 있습니다.
19. 파나마 운하 영향력: 미 국무장관 마르코 루비오의 압박으로 파나마가 중국과의 2017년 일대일로 협정을 종료하기로 결정했습니다. 이는 미국이 글로벌 해상 운송로에서 중국의 영향력을 차단하려는 조치로 해석됩니다.
20. 달러 및 위안화 환율 변동성: USD/CAD는 1.50선까지 상승할 가능성이 있으며, 위안화는 역외시장에서 사상 최고치인 7.36을 테스트할 전망입니다. 춘절 연휴로 인한 유동성 부족과 글로벌 경제 불확실성이 결합해 환율 변동성이 확대되어, 수출입 기업의 비용 구조와 수익성에 직접적인 영향을 미칠 수 있습니다.

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결론

트럼프의 관세 정책이 시장에 미칠 영향을 예측하기 위해서는 2017-2021년의 경험을 참고할 필요가 있습니다. 당시 산업별로 상이한 충격이 있었는데, 제조업에서는 철강 관세로 인해 자동차 업체들의 생산비용이 급증했고, 기술·전자제품 섹터에서는 중국 관련 기업들의 주가가 S&P 500 대비 4.1~12.6% 저조한 성과를 보였습니다. 농업 부문에서는 대두 수출업체들의 실적이 급감했으며, 소비재 기업들은 물가 상승과 수익성 악화를 겪었습니다. 하지만 당시와 달리 이번에는 시장이 관세 충격에 대한 학습효과가 있고, 기업들도 공급망 다변화 등 대응 경험이 축적되어 있어 충격의 강도는 상대적으로 약화될 것으로 예상됩니다.

 

신영증권의 분석처럼 3월 말 각국의 정치 일정(중국 양회, 캐나다 새 총리 선출, 독일 총선 등)이 마무리되면서 시장은 1차 안정화 국면에 진입할 것으로 보입니다. 특히 관세 정책이 협상용 카드로 활용될 가능성이 높아, 실제 정책 강도는 초기 발표보다 완화될 수 있습니다. 이러한 맥락에서 투자자들은 과도한 공포심리를 자제하고 단계적인 대응 전략을 구사할 필요가 있습니다.

 

단기적으로는 관세 영향을 상대적으로 적게 받는 배당주, 내수주 등 경기중립적 스타일의 투자가 유효하며, 특히 중국의 내수 부양 정책 수혜가 예상되는 기업들에 주목할 만합니다. 중국 정부가 관세 충격을 상쇄하기 위해 적극적인 내수 부양에 나설 것으로 예상되기 때문입니다. 중장기적으로는 이번 관세 정책을 계기로 가속화될 공급망 재편 수혜주들에 대한 단계적 비중 확대를 고려할 수 있습니다.

 

더불어 AI 기술 경쟁 심화로 인한 기회요인도 주목할 필요가 있습니다. DeepSeek의 도전에 대응한 OpenAI의 'Deep Research' 출시는 AI 산업의 혁신 속도를 더욱 가속화할 것으로 보이며, 이는 관련 기업들의 실적 개선으로 이어질 수 있습니다. 특히 AI 소프트웨어 기업들의 경우 관세 영향을 상대적으로 적게 받으면서도 기술 혁신의 수혜를 누릴 수 있어 매력적인 투자처가 될 수 있습니다.

 

도이치뱅크가 경고했듯이 이번 관세는 트럼프 1기의 모든 무역 조치를 합친 것보다 5배 이상 큰 규모이지만, 역설적으로 이는 빠른 협상 타결의 동기가 될 수 있습니다. 결국 시장은 3월 이후 안정화 국면에 진입하면서 실적과 성장성 중심의 투자 환경이 조성될 것으로 전망되며, 투자자들은 이러한 변화에 선제적으로 대비할 필요가 있습니다.