그래서 지금 엔비디아(NVDA) 사요? 마요?(2025.2분기 실적 결과 포함)

 

Summary

• NVIDIA는 2025 회계연도 2분기에 AI 붐으로 인해 매출과 순이익이 각각 122%, 168% 증가하는 기록적인 실적을 달성했습니다.
• Blackwell이라는 새로운 AI 아키텍처 개발을 진행 중이며, 500억 달러 규모의 자사주 매입 계획을 발표했습니다.
• NVIDIA는 견고한 재무 상태를 자랑하며, 강력한 영업이익률과 순이익률을 기록하면서 성장 여력을 확보했습니다.
• 높은 밸류에이션, 경쟁 심화, 그리고 규제 리스크는 투자자들이 신중하게 고려해야 할 요소들입니다.
• NVIDIA는 AI와 고성능 컴퓨팅 시장에서 장기적인 성장 잠재력을 보유하고 있으나 단기적 변동성에 유의해야 합니다.

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1. 해당 주식에 대한 최근 이슈

 NVIDIA는 최근 2025 회계연도 2분기 실적 발표에서 기록적인 성과를 발표했습니다. 매출은 300억 달러에 달했으며, 이는 전년 동기 대비 122% 증가한 수치입니다. 이러한 성장은 주로 데이터 센터 부문에서의 강력한 수요 증가 덕분입니다. 데이터 센터 부문의 매출은 263억 달러로 154% 증가했으며, 이는 NVIDIA의 GPU가 AI 작업에 필수적인 요소로 자리잡으면서 생긴 결과입니다. 특히, 회사는 현재 Hopper 아키텍처를 대체할 새로운 AI 아키텍처인 Blackwell을 개발 중이며, 2025 회계연도 4분기부터 출하를 시작할 계획입니다. Blackwell은 기존 Hopper 아키텍처보다 성능이 크게 향상될 것으로 예상되며, 이로 인해 회사의 시장 지배력이 더욱 강화될 것입니다. 또한 NVIDIA는 500억 달러 규모의 자사주 매입 계획을 발표했으며, 이는 회사의 주가에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 보입니다. 그러나 이러한 긍정적인 뉴스에도 불구하고, 시장 내에서 AI 거품 논란이 제기되면서 NVIDIA 주식의 단기적인 변동성은 여전히 존재합니다.

2. 재무 분석

NVIDIA의 재무 상태는 매우 견고합니다. 2025 회계연도 2분기 기준 주요 재무 지표는 다음과 같습니다.

• 매출: 300억 달러 (YoY +122%)
• 영업이익: 186억 달러 (YoY +174%)
• 순이익: 166억 달러 (YoY +168%)
• 영업이익률: 62%
• 순이익률: 55.2%

2022~현재까지 재무 분석 자료

 

 NVIDIA는 강력한 매출 성장률과 이익 증가율을 기록하며, 높은 수익성을 자랑하고 있습니다. 이는 주로 데이터 센터 부문에서의 강력한 성장이 주요 원인입니다. 특히, 회사의 영업이익률 62%와 순이익률 55.2%는 업계에서 매우 높은 수준을 나타내며, 이는 회사의 운영 효율성을 반영합니다.

 

 

또한, NVIDIA는 348억 달러의 현금 및 현금성 자산을 보유하고 있으며, 이는 총 부채를 크게 초과하는 수준입니다. 이와 같은 강력한 재무 구조는 NVIDIA가 향후 연구개발, 인수합병 및 기타 전략적 투자에 있어 충분한 자금을 보유하고 있음을 의미합니다. 최근 발표된 500억 달러 규모의 자사주 매입 계획은 회사가 주주 가치를 높이기 위해 얼마나 적극적인 노력을 기울이고 있는지를 보여줍니다. 이는 장기적으로 주주들에게 긍정적인 영향을 미칠 가능성이 큽니다. 다만, 높은 주가 밸류에이션과 시장의 높은 기대치는 여전히 주의가 필요한 요소입니다.

 

3. 해당 기업만의 강력한 해자

NVIDIA는 AI 및 고성능 컴퓨팅 시장에서 독보적인 위치를 점하고 있으며, 이는 회사의 강력한 해자로 작용하고 있습니다. 주요 경쟁력은 다음과 같습니다.

1. GPU 기술 리더십: NVIDIA는 AI와 고성능 컴퓨팅 분야에서 최고의 기술력을 보유하고 있습니다. 데이터 센터 GPU 시장에서 약 98%의 점유율을 기록하고 있으며, 이는 경쟁사들에 비해 큰 우위를 점하고 있다는 것을 의미합니다. 특히, NVIDIA의 GPU는 AI 애플리케이션에 필수적인 요소로 자리잡고 있어, 앞으로도 이러한 리더십은 지속될 가능성이 높습니다.
2. CUDA 에코시스템: NVIDIA는 CUDA라는 독자적인 프로그래밍 플랫폼을 개발하여, 이를 통해 전 세계의 개발자들이 AI 애플리케이션을 쉽게 개발할 수 있도록 지원하고 있습니다. CUDA는 GPU 가속화를 위한 핵심 툴셋으로 자리잡았으며, 이는 NVIDIA의 기술 생태계를 더욱 견고하게 만드는 중요한 요소입니다.
3. 지속적인 혁신: NVIDIA는 지속적으로 새로운 아키텍처를 개발하며 기술 혁신의 선두에 서 있습니다. 기존의 Volta, Ampere 아키텍처에 이어 Hopper, 그리고 차세대 Blackwell 아키텍처를 통해 NVIDIA는 AI와 고성능 컴퓨팅의 최전선에 서 있습니다. 이러한 지속적인 혁신은 NVIDIA가 시장에서 경쟁우위를 유지하는 데 중요한 역할을 합니다.
4. 다양한 산업 적용: NVIDIA의 기술은 게임, 데이터 센터, 자율주행, 로보틱스 등 다양한 산업에 걸쳐 널리 적용되고 있습니다. 특히, 자율주행 차량과 같은 미래 성장 산업에서의 NVIDIA의 역할은 더욱 중요해질 것입니다. 이는 회사가 특정 산업에만 의존하지 않고, 여러 분야에서 고르게 성장할 수 있는 기반을 마련해줍니다.
5. 강력한 현금 보유: NVIDIA는 348억 달러에 달하는 현금을 보유하고 있으며, 이는 향후 연구개발, 인수합병, 그리고 기타 전략적 투자에 있어 중요한 자원이 될 것입니다. 이와 같은 강력한 현금 흐름은 회사의 장기적인 성장 전략을 지원하며, 주주들에게 안정적인 배당과 자사주 매입을 통한 주주 가치 제고를 기대하게 합니다.

4. 사요?

1. AI 시장의 폭발적 성장: NVIDIA는 AI 기술의 선두주자로서, AI 붐의 최대 수혜자입니다. 특히, AI 모델 훈련과 추론을 위한 GPU 수요가 급증하면서 NVIDIA의 매출과 이익이 크게 증가하고 있습니다.
2. 지속적인 매출 및 이익 성장: 2025 회계연도 2분기 매출이 전년 대비 122% 증가하고, 순이익이 168% 증가한 점은 NVIDIA의 강력한 성장성을 나타냅니다. 이는 회사의 기술 리더십과 시장 지배력을 반영하며, 앞으로도 지속적인 성장이 기대됩니다.
3. 강력한 시장 지배력: NVIDIA는 데이터 센터 GPU 시장에서 약 98%의 점유율을 보유하고 있어, 경쟁사들과의 차별화가 뚜렷합니다. 이는 회사가 시장에서 독보적인 위치를 차지하고 있음을 의미하며, 앞으로도 이러한 지배력을 유지할 가능성이 높습니다.
4. 미래 성장 동력 확보: Blackwell 아키텍처, 자율주행, 메타버스 등 차세대 성장 동력을 통해 NVIDIA는 지속적인 성장이 기대됩니다. 특히, AI와 자율주행 기술은 앞으로의 주요 성장 동력으로 작용할 것입니다.
5. 강력한 자본 배분 전략: NVIDIA는 500억 달러 규모의 자사주 매입 계획을 발표했으며, 이는 주주 가치를 높이는 데 기여할 것입니다. 자사주 매입은 주식 수를 줄여 주당 이익(EPS)을 높이고, 주가를 지지하는 효과가 있어 투자자들에게 긍정적인 신호로 받아들여집니다.

5. 마요?

1. 고평가 우려: 현재 NVIDIA의 P/E ratio는 100 이상으로 매우 높은 수준이며, 이는 주가가 고평가되었음을 나타냅니다. 높은 밸류에이션은 주가 하락의 리스크를 내포하고 있어 신중한 접근이 필요합니다.
2. 경쟁 심화: AMD, Intel 등 경쟁사들이 기술 격차를 줄이기 위해 지속적으로 노력하고 있습니다. 특히, AMD는 데이터 센터 시장에서 NVIDIA의 점유율을 잠식하기 위해 공격적인 전략을 펼치고 있어, NVIDIA의 시장 점유율이 위협받을 가능성이 있습니다.
3. 규제 리스크: 중국 등에 대한 수출 규제가 강화될 경우, NVIDIA의 매출에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 특히, NVIDIA의 데이터 센터 부문에서 중국 시장의 비중이 높아 이러한 규제가 현실화될 경우 매출 감소가 불가피할 수 있습니다.
4. 시장 기대치 충족 여부: NVIDIA는 최근 몇 년 동안 매우 높은 시장 기대치를 달성해왔습니다. 그러나 앞으로도 이러한 기대치를 지속적으로 충족하지 못할 경우, 주가가 하락할 위험이 있습니다. 이는 특히, Blackwell 아키텍처의 성공 여부에 달려 있을 수 있습니다.
5. AI 거품 논란: 시장 내에서 AI 거품에 대한 논란이 지속되고 있습니다. AI 기술의 혁신적 잠재력에도 불구하고, 과도한 기대와 투자가 이어지면서 거품이 형성될 가능성이 있습니다. 이러한 거품이 터질 경우, NVIDIA 주식의 변동성이 크게 증가할 수 있습니다.

6. 결론

• 현재 상태: NVIDIA는 AI 붐의 중심에 서 있으며, 폭발적인 성장을 보이고 있습니다. 그러나 높은 밸류에이션과 시장의 높은 기대치는 주의가 필요한 부분입니다. 최근 실적 발표에서 NVIDIA는 견고한 재무 상태와 강력한 시장 지배력을 보여주었지만, 향후 경쟁 심화와 규제 리스크를 잘 관리할 필요가 있습니다.

 

• 주의 깊게 지켜봐야 할 요소들:
  1. Blackwell 아키텍처의 성공적인 출시 및 시장 반응: 이 기술의 성패는 NVIDIA의 미래 성장을 좌우할 중요한 요소입니다.
  2. 데이터 센터 부문의 지속적인 성장세: 데이터 센터 부문이 NVIDIA의 핵심 매출원인 만큼, 이 부문의 성장 여부가 중요합니다.
  3. 경쟁사들의 기술 발전 속도: 특히, AMD와 Intel의 기술 격차 축소 시도는 NVIDIA의 시장 지배력에 영향을 미칠 수 있습니다.
  4. 글로벌 규제 환경 변화: 특히, 중국을 포함한 글로벌 시장에서의 규제 변화가 회사의 수익성에 미칠 영향을 주의 깊게 관찰해야 합니다.

 

• 미래 발생 가능한 사태에 대한 대응전략:
  1. Blackwell 출시 지연 시: 단기적으로는 주가 하락 가능성이 있으나, 장기적으로는 매수 기회로 활용할 수 있습니다. 이는 NVIDIA의 기술 리더십이 여전히 강력하기 때문입니다.
  2. 경쟁사의 기술력 추격 시: 포트폴리오 재조정이 필요할 수 있으며, AMD 등 경쟁사의 주식 일부를 편입하여 리스크를 분산시키는 것이 좋습니다.
  3. 규제 강화 시: 영향을 받지 않는 다른 AI 관련 기업들로 분산 투자하거나, AI 관련 ETF에 투자하여 리스크를 관리하는 전략이 필요합니다.

 

• 향후 성장성을 고려한 최종 결론: NVIDIA는 AI 시대의 핵심 기업으로 장기적인 성장 잠재력이 매우 높습니다. 현재의 높은 밸류에이션을 고려할 때 단기적으로는 변동성이 클 수 있으나, 장기 투자자들에게는 매력적인 투자 대상이 될 수 있습니다. 다만, 높은 기대치가 반영된 만큼 분할 매수 전략을 통해 리스크를 관리하는 것이 좋으며, AI 관련 ETF 등을 통해 리스크를 분산시키는 것도 고려해볼 만 하다고 생각합니다.

Seeking Alpha의 향후 EPS 성장 예측 결과

 

Seeking Alpha의 향후 매출 성장 예측 결과