그래서 지금 크라우드스트라이크(CRWD) 사요? 마요?(2025.2분기 실적 결과 포함)

1. 해당 주식에 대한 최근 이슈

 

 크라우드스트라이크(CrowdStrike Holdings, Inc.)는 2024년 7월 19일에 발생한 대규모 IT 장애 사건으로 인해 큰 주목을 받았습니다. 이 사건은 전 세계적으로 8.5백만 대의 윈도우 장치에 영향을 미쳤으며, 이는 사이버보안 산업 역사상 가장 큰 사건 중 하나로 기록되었습니다. 사건 발생 후 크라우드스트라이크는 빠른 대응과 투명한 커뮤니케이션을 통해 고객 신뢰 회복에 주력했습니다. CEO인 조지 커츠는 고객들에게 직접 사과하고, 회사가 재발 방지를 위해 어떤 조치를 취했는지 상세히 설명했습니다. 이러한 노력에도 불구하고, 단기적으로는 사건의 여파로 인해 주가가 하락하고 고객 신뢰가 일부 훼손되었으며, 경쟁사들이 이 기회를 활용해 시장 점유율을 확대하려는 움직임을 보였습니다. 그러나 2025 회계연도 2분기 실적 발표에서는 예상치를 상회하는 성과를 기록하며 회복력을 보여주었고, 시장의 긍정적인 반응을 이끌어냈습니다.

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2. 재무 분석

크라우드스트라이크의 재무 성과는 회사의 지속적인 성장과 재정적 안정성을 보여줍니다.

 

 

가. 매출 및 성장성

• 매출: 2024년 7월 기준, 크라우드스트라이크의 총 매출은 $963.9M로 YoY +31.8%, QoQ +4.7% 증가했습니다. 이 중 구독 서비스 매출은 $918.3M로 YoY +33.1% 증가했으며, 전문 서비스 매출은 $45.6M로 YoY +9.5% 성장했습니다. 이는 회사의 강력한 고객 유치와 유지 전략이 성과를 내고 있음을 보여줍니다.

나. 수익성

• 영업 이익률: 영업 이익률은 1.42%로 YoY +3.02%p 개선되었으며, 이는 회사가 비용 관리에 성공하고 있음을 나타냅니다. 특히, YoY 기준으로 손실에서 흑자로 전환된 것은 긍정적인 신호입니다.
• 순이익: 순이익은 $47.0M로 YoY +454.8%, QoQ +9.8% 증가하여 수익성의 큰 개선을 보여주었습니다. 이는 운영 효율성과 비용 관리의 개선 덕분입니다.
• 주당순이익(EPS): 주당 순이익은 $0.19로 YoY +375%, QoQ +5.6% 증가했으며, 조정된 EPS는 $1.04로 예상치인 $0.97을 상회했습니다.

다. 현금 흐름 및 재무 건전성

• 자유 현금 흐름: 2024년 7월 기준, 자유 현금 흐름은 $272.2M로 YoY +44.3% 증가하며, 이는 회사의 강력한 현금 창출 능력을 반영합니다. 다만, QoQ로는 -15.1% 감소하여 일부 단기적 변동성을 보였습니다.
• 영업활동 현금 흐름: 영업활동 현금 흐름은 $326.6M로 전년 동기 대비 $244.8M에서 크게 개선되었습니다.
• 부채 비율: 부채 비율은 59.86%로 YoY -4.82%p 감소하였으며, 이는 재무 건전성이 개선되고 있음을 보여줍니다.

라. 연구개발(R&D) 비용

• R&D 비용: 2024년 7월 기준, 연구개발 비용은 $250.9M로 YoY +39.9%, QoQ +6.7% 증가했습니다. 이는 회사가 기술 혁신을 위해 꾸준히 투자하고 있음을 나타냅니다.

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3. 해당 기업만의 강력한 해자

 

크라우드스트라이크의 해자는 크게 세 가지로 요약할 수 있습니다: 플랫폼 통합, 기술적 우위, 그리고 강력한 고객 신뢰입니다.

• 플랫폼 통합: 크라우드스트라이크는 단일 플랫폼에서 엔드포인트 보안, 클라우드 보안, 아이덴티티 보호 등 다양한 기능을 통합하여 제공하는 능력을 보유하고 있습니다. 이러한 통합 서비스는 고객들에게 높은 편의성과 관리 용이성을 제공하며, 경쟁사들이 따라오기 어려운 진입 장벽을 형성합니다.
• 기술적 우위: 크라우드스트라이크의 Falcon 플랫폼은 AI 기반의 위협 탐지 및 대응 기능을 갖추고 있으며, 독립 평가에서 뛰어난 성능을 입증했습니다. 이 플랫폼의 경량성과 높은 효율성은 고객들로부터 큰 호응을 얻고 있으며, 경쟁사들에 비해 우수한 성능을 제공합니다.
• 강력한 고객 신뢰: IT 장애 사건에도 불구하고, 크라우드스트라이크는 신속한 대응과 투명한 커뮤니케이션을 통해 고객 신뢰를 유지했습니다. 고객들은 크라우드스트라이크가 사이버보안에서 혁신을 주도하며, 신뢰할 수 있는 파트너로서의 역할을 수행하고 있다고 평가하고 있습니다.

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4. 사요?

 

크라우드스트라이크는 지속적인 성장성과 강력한 기술적 우위를 바탕으로 장기적인 투자 매력을 가지고 있습니다.

• 높은 매출 성장률: 크라우드스트라이크의 매출은 지속적으로 높은 성장률을 기록하고 있으며, IT 장애 사건에도 불구하고 강력한 매출 실적을 달성했습니다. 이는 회사가 계속해서 시장에서의 지배력을 확장하고 있음을 나타냅니다.
• 우수한 수익성 개선: 영업 이익률과 순이익이 큰 폭으로 개선되고 있으며, 이는 회사의 비용 효율성과 수익성을 높이는 전략이 효과적으로 작동하고 있음을 보여줍니다.
• 강력한 플랫폼: Falcon 플랫폼은 업계에서 독보적인 기술적 우위를 유지하고 있으며, 클라우드 보안, 아이덴티티 보호 등 다양한 영역에서 성장 잠재력을 가지고 있습니다. 특히, 새로운 Falcon Flex 구독 모델은 고객 확대와 매출 증대에 기여할 것으로 기대됩니다.
• R&D 투자: 크라우드스트라이크는 기술 혁신에 지속적으로 투자하고 있으며, 이는 미래 성장의 원동력이 될 것입니다. R&D 비용의 증가가 새로운 제품 출시나 기존 제품 개선으로 이어질 가능성이 큽니다.

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5. 마요?

 

단기적으로는 몇 가지 불확실성이 존재하기 때문에 투자자들은 신중하게 접근할 필요가 있습니다.

• IT 장애 사건의 여파: 7월 19일의 IT 장애 사건으로 인해 단기적인 고객 신뢰도가 감소했을 수 있으며, 이에 따라 고객 이탈률이 증가할 가능성이 있습니다. 또한, 경쟁사들이 이 기회를 활용해 시장 점유율을 확대하려는 시도를 하고 있습니다.
• 매출 가이던스 하향 조정: FY2025 매출 전망이 2.4% 하향 조정되었으며, 이는 단기적으로 회사의 성장 속도가 둔화될 수 있음을 시사합니다. 특히, Q3 매출 가이던스가 시장 예상치를 하회하면서 투자자들의 기대감이 낮아질 수 있습니다.
• 영업 이익률: 크라우드스트라이크의 영업 이익률은 여전히 낮은 수준에 머물러 있으며, 단기적으로 이익률이 큰 폭으로 개선되지 않을 수 있습니다. 고객 약정 패키지로 인한 할인 제공과 같은 요인이 단기 수익성에 부정적 영향을 미칠 가능성이 있습니다.

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6. 결론

 

- 현재 상태

크라우드스트라이크는 IT 장애 사건 이후에도 회복력을 보여주며, 예상보다 높은 실적을 기록했습니다. 그러나 단기적인 불확실성이 여전히 존재하며, 성장률 둔화와 고객 신뢰 회복 과정에서의 도전이 예상됩니다.

 

- 주의 깊게 지켜봐야 할 요소들

1. 고객 유지율 및 신규 고객 획득: IT 장애 이후 고객 이탈률이 증가하는지, 신규 고객 획득이 순조롭게 진행되는지 모니터링해야 합니다.
2. Falcon Flex 모델의 성과: 이 새로운 구독 모델이 얼마나 빠르게 채택되고 있는지, 그리고 관련 매출과 고객 수 증가를 주시해야 합니다.
3. 신규 사업 성장: 클라우드 보안, 아이덴티티 보호, LogScale 등 신규 사업이 얼마나 빠르게 성장하는지 지켜봐야 합니다.
4. 경쟁사 동향: SentinelOne, Palo Alto Networks 등 주요 경쟁사들의 시장 점유율 변화와 기술적 우위가 유지되고 있는지 확인해야 합니다.
5. 수익성 개선: 영업 이익률의 지속적인 개선 여부와 고객 약정 패키지가 장기적으로 수익성에 미치는 영향을 모니터링해야 합니다.
6. R&D 투자 성과: 증가된 R&D 투자가 새로운 제품 출시나 기존 제품의 개선으로 이어지는지 주목해야 합니다.
7. 매크로 경제 환경: 전반적인 IT 지출 동향과 사이버보안 시장의 성장세를 모니터링해야 합니다.

 

- 미래 발생 가능한 사태에 대한 대응 전략

• 고객 신뢰 회복: IT 장애 사건 이후 고객 유지와 신뢰 회복을 위해 크라우드스트라이크의 대응이 어떻게 전개되는지 주목해야 합니다. 만약 고객 이탈이 심화된다면, 이는 회사의 단기적인 매출 성장에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로, 해당 상황을 모니터링하며 대응할 필요가 있습니다.
• 경쟁사 대응: 경쟁사들의 시장 점유율 확대와 기술적 우위를 지켜보면서, 크라우드스트라이크의 대응 전략이 효과적으로 작동하는지 확인해야 합니다.
• 매출 가이던스 변화: 향후 분기 실적 발표에서 매출 가이던스가 조정되는지, 그리고 그에 따른 주가 변동성을 예의주시해야 합니다.

- 향후 성장성을 고려한 최종 결론

출처 : Seeking Alpha

 

출처 : Seeking Alpha

 

 크라우드스트라이크는 단기적으로 높아진 변동성에도 불구하고, 장기적으로는 유망한 투자처로 보입니다. 사이버보안 시장의 장기 성장 트렌드와 크라우드스트라이크의 기술 리더십을 고려할 때, 장기 투자자에게는 매력적인 옵션이 될 수 있습니다. 그러나 단기적으로는 IT 장애 사건의 여파에 대한 시장의 반응을 모니터링하면서 변동성에 적절하게 대비할 필요가 있습니다.