[시장 상황] 금주의 시장 분석 : 유동성, 시장트렌드 그리고 투자기회 탐색(2024.4.19.)

1. 유동성

 : 10년물 금리, 달러 인덱스, NFCI의 지표를 이용해서 아래와 같은 기준을 적용해서 유동성 여부를 판단하였습니다.

 :  유동성 판단 점수가 지난주 3.3 ->3.3 -> 2.7 -> 2.7로 조금 줄어드는 모습입니다. 지정학적 리스크(이란-이스라엘)가 커지면서 달러 지수도 높아지고 있습니다. 전체적인 유동성 측면에서 좋은 상황이라고 보기 어려워지고 있습니다. 하지만 이런 위험 상황에서 오르는 자산이 안전자산의 대우를 받는 것으로 생각됩니다. 금, 달러, 비트코인, 개별 주식 들의 수익률 변화가 어떻게 움직이지는지를 잘 관찰할 필요가 있습니다.

10년물 금리 1주일(좌), 1달(우)

달러지수 1주일(좌), 다라(우)

2. 시장 트렌드

 : 9가지 지표들을 활용하여 현재의 시장 상황을 판단하였습니다.

 : 지난 종합 지표를 보면 4주동안  3.8 -> 3.6 -> 3.3 -> 3.1로 조금씩 과열이 식어가는 모습을 보이고 있습니다. 조정이 조금 이어지면서 식어가는 모습입니다. 하이일드 스프레드가 조금 오르는 모습이긴 하지만 절대 수치는 매우 낮고 이평선 상회 종목 비율도 아직 50%를 넘는 모습이라 크게 걱정해야 할 정도는 아니라고 생각됩니다. 

 

 

 

 

Factset의 Fwd PER를 봐도 지금은 약간의 과열 구간임을 확인할 수 있습니다. 지금 현재 Fwd PER은 19.9 입니다. 직전주

20.6에 비해 약간 하락한 모습입니다. 5년 평균(19.1), 10년 평균(17.8)에 비해서 고평가 구간에 해당합니다. 최근 1주일 정도 조정이 이어지면서 밸류가 조금 내려온 모습입니다. 최근 실적 발표에서 TSM, ASML 등이 실적은 좋은데 향후 가이던스 에서 실망감이 나오면서 조금 큰 폭의 조정을 겪고 있으며, NVDA의 경우 4/19일 하루에 10% 정도 빠지면서 반도체 시장의 과열을 식혀주는 모습입니다. AI 서버에 관한 이슈 이외에 새로운 칩의 수요가 가시화되거나 향후 엔비디아에서 실적을 숫자로 증명하고 향후 가이던스를 높게 잡아주기 전에는 한동안 잠잠할 가능성이 큽니다. 다만 시기적으로 6월 애플의 개발자회의가 있고 이때 애플이 온디아비스 AI 시장에 동력을 넣어준다면 반도체 전반이 분위기 반전할 가능성이 매우 높다고 생각합니다. 

3. 관심 종목 TOP25 상황

: RSI 30대 근처의 과매도 구간에 있는 종목은 AAPL(37.89), MSFT(33.4), NVDA(34.02), AMAT(35.69), CDNS(29.92), NFLX(31.29), TSLA(30.33), LLY(35.4), TSM(34.2), BLK(31.49), LIN(38.73), PLTR(30.02)가 있습니다. 1주일 만에 상당히 많은 기업들이 과매도 구간으로 들어오는 모습입니다. ETF의 경우 5개 모두 30대 초반 이하에 위치하는 모습입니다.

: 전반적으로 시장이 과열을 조금씩 식히고 있어서 과매수 종목(RSI 70이상)은 보이지 않는 모습입니다. 

4. 성장률에 기반한 적정 주가

 : 기본 성장률과 보정 성장률을 감안하여 좋아보이는 주식을 보면 GOOGL, NVDA, NFLX, TSM, BLK, PLTR가 있습니다. 본인이 가지고 있는 포트폴리오를 보고 공격 성향이 필요한지 방어적 성향이 필요한지에 따라 어떤 종목의 비중을 좀 더 높여볼지를 고민해 보면 좋을 것 같습니다. 20% 이상의 성장률이면 공격수적인 성향이라고 생각하면 될 것 같고 10% 초중반이면 미드필더, 10% 아래고 현금 흐름이 좋다면 방어적 성향이라고 생각하면 될 것 같습니다. 

 

ETF의 경우 열기가 조금씩 식어서 50일 이평선 위에 있는 것은 없습니다.

5. 시장 소외주

 

[경제 특강 22] 꼴찌들의 반란 - 낙폭과대주에서 기회 잡기

: 시장소외주와 달리는 말 모두 기본적으로 S&P500에 속한 종목들만을 대상으로 합니다.

등장하는 기업들을 간단하게 살펴보면 다음과 같습니다. 이 기업들 중 평소 관심 가지고 있는 기업들이 있다면 매수 타이밍을 잘 고민해 보면 좋은 성과가 생기지 않을까 생각합니다.

 

1. GL (Globe Life Inc.): 생명보험, 건강보험 및 장기요양 보험 상품을 제공하며 주로 중간 소득층 가정을 대상으로 합니다. (보험)
2. TSLA (Tesla, Inc.): 전기 자동차, 배터리 에너지 저장 시스템, 태양광 패널 및 태양광 지붕을 제조하고 판매하며, 전기차 충전 인프라의 확장에도 주력합니다. (전기 자동차 및 재생 가능 에너지)
3. BA (Boeing): 상업용 항공기와 군용 항공기를 제조하며, 우주 및 방위 시스템도 개발합니다. 대표적인 제품으로는 737, 747, 777 및 787 Dreamliner가 있습니다. (항공우주 및 방위)
4. INTC (Intel Corporation): 마이크로프로세서, 칩셋, SSD 등을 제조하는 글로벌 반도체 회사로, 데이터 센터와 PC 산업에 제품을 공급합니다. (반도체)
5. CHTR (Charter Communications): 케이블 서비스, 인터넷, 전화 서비스를 제공하는 주요 통신 회사로, Spectrum 브랜드를 통해 서비스를 제공합니다. (통신)
6. LULU (Lululemon Athletica): 요가, 러닝, 트레이닝용 고성능 스포츠 의류 및 액세서리를 설계, 제조 및 판매하는 회사입니다. (소비재)
7. MKTX (MarketAxess): 고정 수익 증권 거래를 위한 전자 거래 플랫폼을 운영하며, 기관 투자자들에게 채권 거래 서비스를 제공합니다. (금융 서비스)
8. WBA (Walgreens Boots Alliance): Walgreens 및 Boots 약국 체인을 운영하며, 처방약, 건강 및 뷰티 제품을 판매합니다. (소매 약국)
9. HUM (Humana Inc.): 건강 보험 제공자로, 개인 및 집단 보험 상품과 건강 및 웰빙 서비스를 제공합니다. (건강 보험)
10. ON (ON Semiconductor): 에너지 효율적인 반도체 솔루션을 제공하며, 자동차, 산업 및 스마트폰 시장에 초점을 맞춥니다. (반도체)
11. WBD (Warner Bros. Discovery, Inc.): 영화, TV 쇼의 제작 및 배급과 함께 다수의 케이블 네트워크와 스트리밍 서비스를 운영합니다. (미디어 및 엔터테인먼트)
12. ZTS (Zoetis Inc.): 동물용 의약품 및 백신을 개발 및 판매하는 글로벌 리더로, 가축 및 반려동물을 대상으로 하는 제품을 제공합니다. (동물 건강)
13. LW (Lamb Weston): 프렌치 프라이, 감자 제품, 기타 식품을 제조 및 판매하는 주요 식품 가공 회사입니다. (식품 가공)
14. BIIB (Biogen Inc.): 중추 신경계 질환 치료제를 개발하는 글로벌 바이오제약 회사로, 알츠하이머, 다발성 경화증 등의 치료제를 제공합니다. (바이오제약)
15. CCL (Carnival Corporation): 세계 최대의 크루즈 회사로, 여러 크루즈 브랜드를 운영하며, 여행 및 레저 서비스를 제공합니다. (여행 및 레저)
16. PODD (Insulet Corporation): 인슐린 의존형 당뇨병 환자를 위한 튜브리스 인슐린 펌프 시스템, Omnipod을 개발 및 판매하는 의료 기기 회사입니다. (의료 기기)
17. SBAC (SBA Communications Corporation): 통신 인프라 제공자로, 주로 통신 타워의 소유, 운영 및 관리를 통해 서비스를 제공합니다. (통신 인프라)
18. APTV (Aptiv PLC): 자동차 기술 회사로, 자동차의 안전 및 네트워킹 시스템, 자율 주행 솔루션을 개발 및 제공합니다. (자동차 부품)
19. ALB (Albemarle Corporation): 리튬, 브롬, 정밀 촉매와 같은 특수 화학 물질을 제조 및 판매하는 글로벌 기업으로, 배터리 소재 시장에서 중요한 역할을 합니다. (특수 화학)
20. PLD (Prologis, Inc.): 산업 부동산을 소유, 운영, 개발하는 선도적인 글로벌 회사로, 주로 물류 센터와 관련 부동산에 집중합니다. (부동산)

 

6. 달리는 말들

: 추세추종 전략이 미국에서는 잘 먹히는 방식입니다. 이제 1분기가 마무리 되는 시점이기 때문에 YTD 수익률을 확인하는 것이 올해의 트렌드를 보는 좋은 방법이라고 생각합니다. 

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올해 주가 퍼포먼스가 좋은 기업들을 간단히 살펴보겠습니다.

1. SMCI (Super Micro Computer, Inc.): 데이터 센터와 클라우드 기반 시장을 위해 에너지 효율적인 서버와 스토리지 솔루션을 제공하는 기업입니다. (컴퓨터 하드웨어)
2. CEG (Constellation Energy Group): 전력과 천연가스를 생산 및 판매하며, 특히 청정 에너지와 원자력 발전에 중점을 두고 있습니다. (에너지)
3. NVDA (NVIDIA Corporation): 고성능 그래픽 처리 유닛(GPU)을 제조하며 인공 지능, 딥 러닝, 게임, 자동차 및 전문 시각화 시장에 서비스를 제공합니다. (반도체)
4. GE (General Electric Company): 항공, 전력, 재생 가능 에너지 및 헬스케어 분야에서 다양한 산업 기술 및 서비스를 제공하는 글로벌 기업입니다. (다각화된 산업)
5. META (Meta Platforms, Inc.): Facebook, Instagram, WhatsApp 등의 소셜 미디어 플랫폼 운영과 가상현실 기술 개발을 하는 기술 기업입니다. (기술/소셜 미디어)
6. PGR (Progressive Corporation): 자동차, 주택, 상업용 보험을 포함한 다양한 보험 상품을 제공하는 주요 보험 회사입니다. (보험)
7. NRG (NRG Energy, Inc.): 전력 생산과 소매 전력 판매를 주요 사업으로 하며, 재생 가능 에너지 솔루션에도 주력하는 에너지 회사입니다. (에너지)
8. MPC (Marathon Petroleum Corporation): 원유 정제, 마케팅, 운송 및 소매 영역에서 활동하는 미국 내 주요 석유 회사입니다. (에너지)
9. FANG (Diamondback Energy, Inc.): 석유 및 천연가스의 탐사, 개발 및 생산을 주력으로 하는 독립 에너지 회사입니다. (오일 & 가스)
10. TRGP (Targa Resources Corp.): 천연가스 및 천연가스 액화물(NGL)의 수집, 처리 및 수출 서비스를 제공하는 미드스트림 에너지 인프라 회사입니다. (에너지 인프라)
11. WDC (Western Digital Corporation): 하드 드라이브, SSD 등 데이터 스토리지 솔루션을 제공하는 글로벌 데이터 스토리지 기업입니다. (데이터 스토리지)
12. VLO (Valero Energy Corporation): 석유 제품의 대규모 정제 및 국제적 마케팅을 수행하는 글로벌 정유 회사입니다. (에너지)
13. ETN (Eaton Corporation plc): 전력 관리 기술과 시스템을 개발하여, 다양한 산업과 유틸리티 분야에 서비스를 제공합니다. (전력 관리)
14. CMG (Chipotle Mexican Grill, Inc.): 건강을 중시하는 고급 패스트 캐주얼 레스토랑 체인으로, 신선한 재료를 사용한 멕시칸 그릴 요리를 제공합니다. (레스토랑)
15. ACGL (Arch Capital Group Ltd.): 글로벌 보험 및 재보험 상품을 제공하는 회사로, 다양한 부문에서 재산 및 사고 보험 서비스를 제공합니다. (보험)
16. MU (Micron Technology, Inc.): DRAM, NAND 및 NOR 플래시 메모리와 같은 반도체 메모리 제품을 설계 및 제조하는 선도적인 기업입니다. (반도체)
17. DIS (The Walt Disney Company): 엔터테인먼트 분야에서 글로벌 리더로, 영화 제작, 테마 파크 운영 및 다양한 미디어 네트워크를 통해 서비스를 제공합니다. (미디어 및 엔터테인먼트)
18. LLY (Eli Lilly and Company): 다양한 치료 영역에 걸쳐 의약품을 연구, 개발 및 판매하는 글로벌 제약 회사입니다. 주요 제품으로는 인슐린 및 항우울제가 있습니다. (제약)
19. UAL (United Airlines Holdings, Inc.): 국내 및 국제 노선을 운영하는 대형 항공사로, 승객 및 화물 운송 서비스를 제공합니다. (항공)
20. KR (Kroger Co.): 미국 내 주요 슈퍼마켓 체인 운영을 통해 식료품, 약품 및 일반 소매 상품을 판매하는 회사입니다. (소매)

 

ETF를 이용해서 한번 더 확인해 보도록 하겠습니다. YTD 수익률이 높은 순으로 15개를 선정해 보았습니다. 

1. NVDX (T-Rex 2X Long NVIDIA Daily Target ETF)
   • 추종 지수: NVIDIA의 주가 성과를 기준으로 합니다.
   • 전략: NVIDIA 주식의 일일 성과를 2배로 추구하는 레버리지 ETF입니다. 기술 부문, 특히 반도체 분야에 초점을 맞추며, 단기 거래를 목표로 합니다.
2. NVDL (GraniteShares 2x Long NVDA Daily ETF)
   • 추종 지수: NVIDIA 주식의 성과를 기반으로 합니다.
   • 전략: 이 ETF는 NVIDIA 주식의 일일 성과를 2배로 추구하며, 반도체 시장의 성장에 직접적으로 노출됩니다.
3. TSLZ (T-Rex 2X Inverse Tesla Daily Target ETF)
   • 추종 지수: 테슬라의 주가 성과를 기준으로 합니다.
   • 전략: 테슬라 주식의 일일 성과에 반대로 움직이는 인버스 레버리지 ETF로, 테슬라 주식 가격 하락에 베팅합니다.
4. TSDD (GraniteShares 2x Short TSLA Daily ETF)
   • 추종 지수: 테슬라 주식의 성과를 기반으로 합니다.
   • 전략: 테슬라 주식의 일일 성과에 반대로 움직이며 2배 레버리지를 제공합니다. 테슬라의 주가 하락에 베팅하는 전략입니다.
5. NVDU (Direxion Daily NVDA Bull 1.5X Shares)
   • 추종 지수: NVIDIA 주식의 성과를 기준으로 합니다.
   • 전략: NVIDIA 주식의 일일 성과를 1.5배로 추구하는 레버리지 ETF입니다.
6. BITX (2x Bitcoin Strategy ETF)
   • 추종 지수: 비트코인 성과를 기준으로 합니다.
   • 전략: 비트코인의 일일 성과를 2배로 추구하는 레버리지 ETF로, 암호화폐 시장의 변동성을 활용합니다.
7. FBL (GraniteShares 2x Long META Daily ETF)
   • 추종 지수: Meta Platforms (구 Facebook) 주식의 성과를 기반으로 합니다.
   • 전략: Meta의 주가 성과를 2배로 추구하는 레버리지 ETF입니다.
8. GBTC (Grayscale Bitcoin Trust)
   • 추종 지수: 직접적인 지수 추종은 없으며, 비트코인의 가격 변동을 기준으로 합니다.
   • 전략: 비트코인을 직접 구매하여 보유하는 신탁 구조로, 투자자들에게 비트코인 시장에 간접적으로 참여할 수 있는 기회를 제공합니다.
9. TSLQ (ProShares UltraPro QQQ)
   • 추종 지수: NASDAQ-100 지수
   • 전략: NASDAQ-100 지수의 일일 성과를 3배로 추구합니다. 기술 중심의 주요 기업들의 주가 성과에 노출됩니다.
10. TSLS (Direxion Daily Semiconductor Bear 3X Shares)
    • 추종 지수: PHLX Semiconductor Sector Index
    • 전략: 반도체 섹터의 주가 하락에 베팅하여 해당 지수의 일일 성과의 3배 반대 방향으로 움직입니다.
11. USD (ProShares Ultra Semiconductors)
    • 추종 지수: Dow Jones U.S. Semiconductor Index
    • 전략: 반도체 지수의 일일 성과를 2배로 추구하는 레버리지 ETF입니다.
12. KOLD (ProShares UltraShort Bloomberg Natural Gas)
    • 추종 지수: Bloomberg Natural Gas Subindex
    • 전략: 천연가스 가격 하락에 베팅하여 지수의 일일 성과의 2배 반대 방향으로 움직입니다.
13. NVDY (YieldMax NVDA Option Income Strategy ETF)
    • 추종 지수: NVIDIA 주식의 성과를 기준으로 하며, 옵션 전략을 활용합니다.
    • 전략: NVIDIA 주식을 보유하고 관련 옵션 전략을 통해 소득을 생성하려는 목표를 가진 ETF입니다.
14. CONL (GraniteShares 2x Long COIN Daily ETF)
    • 추종 지수: Coinbase의 주가 성과를 기반으로 합니다.
    • 전략: Coinbase 주식의 일일 성과를 2배로 추구하는 레버리지 ETF입니다.
15. BITO (ProShares Bitcoin Strategy ETF)
    • 추종 지수: 비트코인 선물 계약을 기반으로 합니다.
    • 전략: 비트코인 선물 계약에 투자하여 비트코인의 가격 변동성에 노출을 제공하는 ETF입니다.

7. TOP25 중 배당률을 활용한 매수 지점 찾기

: S&P500에 포함된 종목 상위 50개 중 배당성장을 5년 이상 한 기업들만 모아서 배당률 차이를 계산해 보았습니다. Seeking Alpha 자료를 활용하여 평점을 가져왔습니다. 퀀트 평점, 애널리스트, 월가의 평점들이 나와있고 점수가 5점에 가까울 수록 좋게 보고 있다는 의미입니다. BLK, NEE의 경우는 제가 좋아해서 추가했습니다. 

: 4년 평균 배당률과 0.5% 넘게 차이나는 종목들은 잘 살펴 보세요. 특히 1% 넘게 차이나는 종목의 경우 배당성장주로서 매우 매력적인 종목임을 알 수 있습니다. 

8. 한주간 수익률 변화 

 : 전반적으로 순환매가 일어나는 형태입니다. 그 동안 많이 올랐던 빅테크들이 크게 하락하였습니다. 특히 NVDA는 주간 13.59%가 빠진 모습을 보여주었습니다. 헬스케어, 유틸리티 쪽은 상대적으로 강한 모습이었습니다. UNH의 경우 무려 주간 14%가 상승하는 모습입니다. 

 

: 이런 분위기 전환 국면에서 편안하고 싶다면 성장주와 가치주를 잘 섞은 균형잡힌 포트폴리오를 구성하면 될 것이고, 보다 높은 수익률을 고려하여 성장주 쪽에 많이 투자하였다면 지금 시점에서 좀 더 빠지면 추가 매수를 통해 할인 세일 하는 주식을 더 담으면 좋지 않을까 생각합니다. 이게 좋다고 이리 갔다가 다시 흐름이 바뀌어 저쪽으로 이동하다가는 주식 계좌가 녹아내리는 것을 볼 수 있을 것입니다. 이럴 때는 진득하니 본인의 판단을 믿고 추가 매수하면서 수량을 더 늘리면 좋지 않을까 생각합니다. ^^